自营理财加速“瘦身” 银行代销合作成转型核心路径

近日，多家无理财公司牌照的中小银行披露的2025年理财业务报告显示，自营理财业务退出速度明显加快，大幅压降自营理财产品规模成普遍趋势。在此背景下，理财公司与中小银行的代销合作持续扩围、深化。业内人士认为，在政策导向与净息差下行等多重因素作用下，轻资本、低风险的理财代销业务成为中小银行转型的必然选择。

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压降自营理财规模

据不完全统计，截至1月27日，兰州银行、嘉兴银行、宜宾银行、无锡农商行等超30家银行披露了2025年理财业务报告。截至2025年末，多家无理财公司牌照的银行大幅压降自营理财产品存续规模，部分银行自营理财存续产品数量已降至个位数。

宜宾银行1月20日发布2025年理财业务报告称，截至2025年12月31日，该行共存续6只理财产品，实收本金合计13.61亿元，分别为非保本浮动收益类、固定收益类、净值型理财产品；与2024年年末相比，理财产品的类型及占比不变，实收本金减少14.91亿元，下降52.28%，产品数量减少2只。

兰州银行也在近期发布的2025年理财业务报告中表示，截至2025年12月31日，该行存续理财产品64期，均为固收类产品，存续余额346.03亿元，同比减少21.17%。2025年，兰州银行合计发行固收类理财产品10期，实际募集资金1.99亿元；合计到期固收类理财产品26期，实际兑付资金11.72亿元。

从行业整体看，最新发布的《中国银行业理财市场年度报告(2025年)》显示，2025年新发行自营理财的银行数量减少43家，至136家；存续自营理财产品的银行数量减少59家，至159家，机构退出速度明显加快。

完善代销布局

在中小银行加速压降自营理财规模的同时，理财公司也在积极拓展产品代销“朋友圈”。例如，今年以来，信银理财已发布近10条新增代销机构公告，与福建海峡银行、江苏如皋农商行、河北衡水农商行等机构开展理财代销合作业务。

《中国银行业理财市场年度报告(2025年)》显示，2025年理财公司持续拓展母行以外的代销渠道，在已开业的32家理财公司中，1家理财公司的理财产品仅由母行代销，31家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。2025年12月，全市场有593家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较年初增加31家。

业内人士认为，理财公司与中小银行合作是一场双向奔赴：对区域性中小银行而言，与理财公司合作，丰富代销产品货架是自身增加中间业务收入、缓解经营压力、实现战略转型的现实路径；对理财公司而言，可缓解传统销售渠道的竞争压力，探索下沉市场新蓝海。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示：“理财公司与农商行、村镇银行的合作，主要基于扩大客户基础、拓宽销售渠道的战略考量。一方面，区域性金融机构深耕本地市场，与中老年人、小微企业及农村居民关系密切，能帮助理财公司接触更广泛的客户群体。另一方面，中小银行客户理财意识逐步增强，但产品供给不足，与理财公司合作可实现互利互补。”

料成中收增长重要引擎

业内人士认为，自营理财的大规模压降源于监管政策的明确导向与市场环境的深刻变化。

国家金融监督管理总局2025年印发《商业银行代理销售业务管理办法》等多个规范性文件，推动理财业务向持牌化、专业化集中。根据监管部门要求，未设立理财公司的中小银行需在2026年底前压降存量理财业务规模，这迫使部分银行的理财业务从以自营为主转向以代销为主。

分析人士表示，中小银行资本实力有限、投研能力不足，难以满足净值化管理、风险隔离等合规要求，压降自营理财业务规模是必然选择。此外，在净息差下行背景下，传统存贷业务盈利空间收窄，也促使中小银行转向轻资本、低风险的理财代销业务。

“去年10月，《商业银行代理销售业务管理办法》正式实施，从合作机构的准入要求、责任归属等方面强化了银行对合作机构的管理责任。未来，理财代销业务将成为银行中收业务增长的重要引擎，我们也将从规模导向转向价值导向，通过专业化分工、场景化协同与数字化赋能，实现与理财公司、客户的三方共赢。”华东地区某城商行资管业务负责人表示。

专家建议，下一步，中小银行进军理财代销市场，应秉持“长期经营、差异化服务”理念。曾刚表示，理财公司应加强与区域性银行的战略合作，共同开发符合本地居民风险偏好和资产特征的理财产品，如稳健型、现金管理类产品。同时，利用数字化手段，通过线上代销平台和移动端工具降低获客成本、服务成本。完善风险防控体系，确保销售合规和产品适配。

来源：中国证券报 石诗语

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