公募机构：增量资金是A股“走牛”关键动力

8月18日，A股继续强势上涨，总市值一举突破100万亿元（以A股最新价×A股总股本计算），创历史新高。

多家公募机构认为，A股市场热度持续攀升，资金面正向循环推动指数稳步上行。同时，在多重利好因素共同作用下，市场有望步入更具韧性和可持续性的“慢牛”阶段。

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增量资金加速入场

8月18日，A股三大指数延续上周强势表现。截至当日收盘，上证指数报收3728.03点，涨幅0.85%；深证成指报收11835.57点，涨幅1.73%；创业板指报收2606.20点，涨幅2.84%。全市场成交额已连续4个交易日突破2万亿元，通信设备、软件、文化传媒等板块涨幅居前。

对于近期市场持续放量上行，永赢基金表示，市场热度提升，资金面正循环效应驱动指数稳步攀升。

诺安基金认为，持续的赚钱效应吸引场外资金加速入场，进一步推升市场情绪和风险偏好。

“增量资金是市场表现持续强劲的关键动力。”长城基金高级宏观策略研究员汪立认为，保险、私募等机构资金或是核心增量，7月份机构的新增开户数攀升至年内高位。此外，外部风险缓释和政策利好，共同“营造”了权益资产的友好环境。

金鹰基金宏观策略研究员金达莱分析称，近期金融数据表现亮眼，M1（狭义货币）、M2（广义货币）增速超预期显示居民存款加速活化，资金正持续流向权益市场。同时，在低利率环境下，居民“存款搬家”现象备受关注，而当前A股市场凭借较强的资金容纳能力和持续显现的赚钱效应，有望进一步推升市场风险偏好。

A股或延续向好态势

随着A股指数持续走高，市场未来走势成为焦点。多家公募机构人士分析称，多因素合力有望推动A股延续向好态势。

“在政策支持、流动性宽松预期以及产业端升级创新持续的合力驱动下，A股市场有望步入更具韧性和持续性的‘慢牛’阶段。”鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓表示。

汪立认为，短期股市或仍具上涨惯性。“通过对A股市场成交金额、两融资金、主题ETF等的跟踪，未看到明显的资金转向迹象。尊重趋势的力量，关键点位的突破、持续的赚钱效应将有望使得资金继续形成正反馈。”汪立说。

在华商基金多资产投资部副总经理胡中原看来，自2024年9月末以来，稳市场政策组合拳持续发力，彰显对资本市场的坚定支持。政策呵护下，预计未来A股市场下行空间有限。同时，产业升级新进展也带来更多结构性的投资机会。

中长期视角下，国寿安保基金研究部认为，国内政策宽松与海外降息预期共振下，市场风险偏好持续提升，中期向上趋势依然明确。

科技领域被重点关注

除了普遍认为A股市场长期向好的核心逻辑未变，多位公募机构人士还建议重点关注科技、大金融、军工以及“反内卷”等方向。

博时基金研究团队认为，科技自主创新与通过“反内卷”实现优化行业是值得关注的双主线，同时可关注中报业绩高景气板块，捕捉市场“轮动补涨”机会。

兴业基金看好券商和科创两个方向。一方面，股市向好，成交量大幅增长，将有利于券商业绩回暖，历史上券商板块往往在“牛市”行情中表现突出；另一方面，AI、创新药、机器人、军工等行业正在快速迭代发展，配置机会将不断涌现。

金达莱也看好科技领域，并建议采取均衡布局以应对市场波动和板块轮动。AI海外产业链和创新药等高景气赛道前期受到资金集中追捧，当前交易拥挤度已显著提升，部分资金可能转向更具性价比的标的。建议重点关注AI应用层和半导体先进制程等方向，这些领域既符合国家在自主可控方面的政策导向，又具备相对合理的估值水平，随着商业模式逐步成熟，盈利兑现能力有望持续提升。

（稿件来源：证券日报）

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