大成基金：静待稳增长政策落地 下半年反弹可期

今日市场开盘后走低，盘中持续走弱，上证指数收2928.51点，为今日最低点。截止收盘，上证指数跌5.13%，深成指跌6.08%，创业板跌5.56%。具体来看，全A 147家公司上涨，4540家公司下跌，682家公司跌停。有色金属、国防军工、电子、基础化工等板块领跌，跌幅分别为8.45%、8.05%、7.84%、7.69%。

大成基金分析，今日市场大幅收跌，周期板块全线大跌，金属、军工、化工等周期板块出现大幅调整。上证指数临近收盘跌穿2930点，部分医药、银行等权重股跌超8%。这种市场变化反映出，受制于人民币贬值、疫情和美联储加息预期等因素，市场情绪整体低迷。

具体来看，大成基金认为，大跌原因有四：

第一，人民币贬值波及股市。人民币兑美元汇率近日来持续走弱，上周五跌破6.5，今日持续下跌至6.55。人民币贬值一方面反映国内4月经济疲软，对市场基本面造成影响；另一方面导致外资流出压力加大。今日北向资金沪股通净流出37.6亿元，深股通早盘净流出11亿元，全日净流入16.8亿元。

第二，内部因素尚未缓解。国内疫情反复，部分城市经历不同程度封城，社会经济活动受到严重限制，18日公布的数据显示，3月社会消费品零售同比呈现负增长，零售板块持续承压。稳增长政策发挥作用仍需要一定时间。近日市场持续震荡下行也反映出投资者对经济复苏的悲观预期。

第三，通胀压力不减。俄乌冲突带来的国际油价维持高位，对我国形成输入性通胀，进一步制约货币政策空间。

第四，美联储加息导致流动性收缩。鲍威尔在近期IMF会议上表示支持5月加息50个基点。随着中美利差持续缩小，国内降准降息可能性降低，降准降息力度面临调整，房地产板块持续下跌。

对于后市，大成基金认为：当前市场情绪整体低迷，预计4月仍有反复震荡。建议投资者继续等待稳增长政策落地。下半年有望迎来经济恢复及市场反弹。

关键词： 大成基金 上证指数 人民币贬值