“3000点保卫战”还未打响就已结束 市场底还有多远？

“3000点保卫战”还未打响就已结束。如市场所料，在创业板指刷新本轮回调新低后，对主板拉动作用明显，深成指、沪指相继创出本轮回调新低，在击穿新低后大盘加速杀跌，周一三大股指均出现超过5%的跌幅。

恐慌情绪升温 所有板块飘绿

在创业板指、深成指先后创出本轮回调新低后，沪指受其拉动也开始快速下杀。4月25日沪指跳空低开后便开始震荡回落，早盘多空双方还在3000点整数关口展开激烈争夺。午后，随着多方力量的持续减弱，开盘不久便击穿3000点，之后跳水开始加速，尾盘更是加速回落。最终沪指最低探至2928.51点，指数已回到2020年年中位置。

市场聚焦沪指主要在于3000点整数关口能否获得有效支撑，此外，该指数是三大指数中最后一个创新低的指数。但相比沪指，深成指、创业板指在已刷新新低后继续杀跌，跌幅明显高于沪指。从近期表现最弱的创业板指来看，从之前高点3522.5点至今已出现近5个月的回调，且回调途中并未出现像样的反弹。截止25日，创业板指最低探至2169点，较前期高点已有超过38%的跌幅。而仅25日一天，创业板指就出现了5.56%的巨大跌幅。

截至收盘，沪指报收2928.51点 ， 大 跌 5.13% ; 深 成 指 报 收10379.28点，大跌6.08%;创业板指报收2169点，大跌5.56%。两市合计成交量出现近两成的放大。

倾巢之下安有完卵。大盘大幅下挫，所有板块悉数飘绿。其中银行、证券、水利建设等板块跌幅靠后，但上述板块也纷纷出现超过3%的跌幅。船舶、数字货币、稀土永磁、云游戏等板块则处在跌幅榜前列，板块跌幅均超9%。板块集体走低，个股则继续普跌，上涨个股寥寥。据统计，截至收盘两市仅有147股逆势飘红，其中26股封死涨停板。相比之下，两市近1900股跌幅超过 9%。据收盘数据统计，两市共4538股以绿盘报收，其中3797股跌幅超过5%、2511股跌幅超 8%、881 股跌幅超过 10%。Wind统计数据显示，跌停个股高达765只。值得一提的是，今年以来大盘多次出现较大跌幅，但跌停个股普遍在百余只左右。而25日有近600股封死跌停板，说明恐慌性情绪明显升温，导致部分资金不计成本地出逃。

跌破7年中枢 机构热议市场底

本已弱势的A股在上周末美股大跌情绪传导下，周一直接破位下杀。对于A股出现大幅回落，巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣在接受记者采访时表示，“A股大跌主要有两大方面的干扰。一个是市场普遍关注的人民币走低、美联储加息预期以及美股大跌;另一方面还是指数跌破3000点之后的恐慌情绪传导。如果说3000点之上的下跌主要是受以上若干因素影响，那么午后跌破3000点后继续下挫，则主要受是恐慌情绪的左右。沪指3000点是近7年来市场的中枢，在市场中有特殊的位置意义，往往跌破后市场情绪短期会相对悲观。所以我们看到，市场真正的下跌以及快速走低是在午后3000点跌破之后，此时已经不是基本面或者技术面的影响，而是情绪面的拖累了。”

大跌之后，市场能否迎来真正的市场底引发业内热议。

中金公司表示，基本面信号、政策信号、估值信号、资金信号、行为信号是判别市场是否见底的五个维度。综合来看，有效的政策信号以及盈利预期改善的基本面信号是阶段性底部形成的重要条件，估值、资金和行为层面的信号可以起到辅助判断作用。从历次阶段见底后的市场表现看，多数底部低点出现后3个月内，常出现消化负面因素的磨底期。

中信建投证券指出，从中期视角继续维持A股正在构筑U型底部区域的判断。一方面，政策底、信用底已大致确认，后续盈利底也将在中期逐步完成;另一方面，市场的估值、情绪指标已经进入了底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但空间已经相对有限。因此，虽然市场磨底过程可能会持续反复，但投资者无需过分悲观，应耐心等待市场完成U型底的构筑。

短期已现超跌 短线反弹开始酝酿

周一大盘大幅下挫，加之之前几个交易日的持续回落，短短数日指数已出现近一成的跌幅。大跌之后大盘短期能否迎来升机?就该话题业内分歧明显。

容维证券从技术面分析指出，前一交易日上证综指收出带长上下影线的十字K线，收盘时在5日均线之下。而周一低开之后盘中走势震荡下行，尾盘依旧弱势回落。近期的连续下跌使得技术面走势变差，未来需要震荡整固才能使指数上涨更有力量。日线上，MACD指标处于绿柱加长的形态，KDJ指标继续向下运行，这些指标提示后市会震荡。综上所述，近期大盘连续调整，上涨动力不足，观望气氛浓厚，市场或将继续维持底部震荡走势。股指在空间上经过深幅调整后，或为下半年大盘上涨奠定基础，预期大盘将找到市场底，走出一轮估值修复行情。

在大幅回落后，大盘超跌反弹也在酝酿。郭一鸣表示，3000点轻松告破，市场没有太多的抵抗，盘中还继续下探跌破 2950点。这说明短期市场没有太好的预期，短期重心仍有继续下降的可能。在这种情况下，市场底仍需进一步等待。整体而言，短期人民币大幅走低、美联储加息预期下美股大跌，A股跌破3000点后迎来恐慌情绪的宣泄，市场泥沙俱下，短期指数重心继续走低。但连续杀跌之后，超跌以及技术面的背驰下，指数超跌反弹的需求在提升，短期或迎短线低吸良机。不过，市场底仍有反复，波段投资者仍需进一步观望。

“调整或一步到位，超跌反弹已在路上。”接受记者采访的业内分析师表示，“大盘在持续回调后加速杀跌，恐慌盘已开始涌出，虽然短线大盘仍有惯性杀跌的可能，但大盘在如此快速的下行后有望出现超跌反弹。总体来看，即便有超跌反弹，但难以演变为反转，盘底行情还将继续。”(本报记者 林珂)

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