财通多策略升级疑似名不副实 业绩难改观

而在后续的基金操作中，多策略却似乎没有体现出来。记者了解，目前市场上比较热门的策略包括“固收+”策略、量化策略、股票多空策略等，但是该基金除了在2017年末、2018年一季度末以及2018年中期有过不足1%的债券仓位外，其他时间似乎并没有百花齐放的思路。

对此，知名基金分析师常玏表示：“对于多策略的理解有很多种，可以是在投资手段上，例如量化投资，也可以是持股风格上，例如自上而下的风格。虽然许多基金名为多策略，但实际的投资情况是与基金经理原本的思路相关。基金经理多年养成的风格很难改变，有些多策略也演变成为一种宣传行为。”

就财通多策略升级的舵手来说，《红周刊》记者发现，在今年4月14日谭洁颖卸任后，该基金由沈梨接棒管理。这位新秀基金经理是金融工商管理和文学专业毕业，曾有过审计师、研究员等工作经验。

二季度末，财通多策略升级十大重仓股分别为喜临门、珀莱雅、分众传媒、海尔智家、志邦家居、顺丰控股、贵州茅台、泸州老窖、五粮液和东方雨虹，替换掉了前任基金经理一季度末的全部持仓，表现出对白酒和家装板块的青睐。

然而，从上任以来的市场表现看，其调仓还是出现了较大失误。截至8月5日收盘，自4月14日以来，其二季度末前十大重仓股中，只有东方雨虹、喜临门和珀莱雅3只股价出现上涨，涨幅分别为15.95%、8.71%和3.23%，持仓占比分别为9.98%、9.93%和5.06%;而其他下跌的股票中，跌幅较大的志邦家居和泸州老窖分别下跌了35.47%和24.49%，持仓占比为7.56%和6.19%。

对比来看，虽然该基金一季度末的十大重仓股中，上涨的仅有半数，但是从涨幅来看，同一期间，持仓占比为7.6%的长城汽车的股价涨幅高达107.29%、持仓占比为7.89%的华友钴业的涨幅高达89.17%、中国长城的股价涨幅也达到了39.98%，表现优于二季度末重仓股的涨幅。

而跌幅较大的永辉超市股价下跌36.31%，与二季度跌幅最大的重仓股差别不大，虽然其持仓占比为9.35%较二季度对应的公司高，但是一季度重仓中只有这一家跌幅较大的公司，而二季度同时有两家公司出现股价大幅调整。

在调仓失误的影响下，截至8月5日收盘，沈梨接任以来，该基金的净值增长率只有-2.94%，在2018只同类基金中排在第1899位。同样由他单独管理的财通新视野，自1月27日接手以来，净值增长率也只有-7.75%。

关键词： 策略升级 名不副实