电煤供需两弱 库存缓慢提升

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2022年第15期）显示，CECI沿海指数（周）高卡现货成交价反弹，进口指数到岸综合标煤单价上涨，采购经理人指数除需求分指数处于收缩区间外，其余分指数均处于扩张区间；除库存分指数环比下降外，其余分指数均环比上涨。

电厂煤炭入厂量较上期基本一致，耗煤量环比继续小幅下降，入厂量仍略高于耗煤量，库存保持缓慢上涨态势。全国居民供暖已停止供热，供热量快速下降至低位水平状态。新冠疫情防控影响部分企业生产，用电量一定程度减弱，环比继续小幅下降，发电量和耗煤量低于前两年同期水平。电厂整体库存环比增加421万吨，同比增加2294万吨，库存可用天数21.5天，创两年同期最高水平。

煤矿生产平稳，部分铁路运输线路春季检修，汽车运输虽有好转，但部分煤矿局部疫情防控坑口转运周期增加，库存有所累积，坑口煤价承压小幅下降。大秦线日运量前期一度下滑，周二开始恢复至120万吨。北方港口库存快速消耗，其中秦皇岛港库存跌至400多万吨水平。海运费出现短暂反弹后承压下行。本周前半段，受大秦线事故影响，港口库存持续消耗，市场情绪升温，贸易商报价上探，下游电厂询盘增多。随着大秦线运输恢复，北方港口调入量迅速恢复，库存回升，市场炒作行为减少，港口价格企稳。目前，市场参与者分歧较大，多数观望，供应以长协为主。

本期，CECI沿海指数5500、5000千卡/千克综合价分别比上期下降3元/吨、1元/吨，现货成交价分别比上期上涨36元/吨、下降12元/吨。从样本情况看，离岸样本中年度长协有所减少，同时现货采购样本量仍处于低位水平。

本期，因有效样本量不足CECI曹妃甸指数未发布。曹妃甸港区煤炭调入量高于调出量，港口库存持续增加。大秦线运量已逐步恢复正常，事故影响逐渐消退，叠加下游电厂耗用季节性回落，清洁能源出力增加，加之临近5月1日，市场将执行新的长协价格，下游观望情绪加重。但部分贸易商基于成本支撑低价出货意愿不高，市场现货实际成交较为冷清，煤价小幅震荡。

本期，CECI进口指数到岸综合标煤单价1740元/吨，较上期上涨23元/吨，环比增加1.3％。受海运市场整体供应紧张及全球地缘政治紧张局势影响，大环境下煤炭市场前景不明朗，印尼进口煤报价继续坚挺。从样本情况看，本期样本量较上期再次减少。如此前市场预期一样，3月份我国进口煤市场依旧偏弱运行，进口煤量同比继续下降。

本期，CECI采购经理人指数为49.64%，连续4期处于收缩区间，环比上升1.72个百分点。分项指数中，除需求分指数处于收缩区间外，其他分指数均处于扩张区间，除库存分指数环比下降外，其他分指数均环比上升。其中，供给分指数为51.11%，环比上升0.13个百分点，连续4期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为49.13%，环比上升1.85个百分点，连续4期处于收缩区间，表明电煤需求量继续下降，降幅有所收窄。根据中电联《电力行业燃料统计日报》监测，本周（4月15日至4月21日，下同），纳入统计的燃煤发电企业日均发电量环比（4月8日至4月14日，下同）减少2.0%，同比减少16.0%；日均供热量环比减少30.4%，同比减少9.4%。纳入统计的燃煤发电企业日均耗煤量环比减少2.7%，同比减少10.8%；电厂日均入厂煤量环比增长0.6%，同比减少2.4%。库存分指数为50.98%，环比下降0.51个百分点，连续4期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所收窄。价格分指数为50.25%，环比上升6.34个百分点，在连续3期处于收缩区间后上升至扩张区间，表明电煤价格由降转增。航运分指数为51.81%，环比上升4.64个百分点，在连续3期处于收缩区间后上升至扩张区间，表明电煤航运价格由降转增。

根据《国家发展改革委关于进一步完善煤炭价格形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号）要求，5月1日起中长期合同价格超合理区间，将按程序及时启动价格干预措施，引导煤炭价格回归合理区间。受全球地缘政治紧张局势影响，针对国际煤价波动较大、进口煤预期减少的情况，国家煤电油气运保障工作部际协调机制办公室印发《关于做好进口煤应急保障中长期合同补签工作的通知》，晋陕蒙和部分省份以及中央煤炭企业承担了补签中长期合同任务。因此，在一定程度上抑制煤价上涨，有利于保供，但需地方政府相关部门做好统筹协调和细化落实。特别是进口煤应急保障中长期合同补签涉及的运力保障，因此带来的新问题，宜一并考虑。

综合以上分析，建议：一是虽然用电量环比继续下降，加之“五一”小长假期间用电量将继续保持低位，当前库存已超近两年同期水平，但在用电高峰到来之前，继续保持库存缓慢提升的节奏不停止。二是对进口煤应急保障中长期合同补签工作应及时反馈对接落实情况，不因补签影响年初签订合同兑现，监管部门宜强化监督。三是海路运输电厂日均发电量环比仍略有增长，大秦线4月20日起开始春检施工，正式检修于5月1日展开至20日结束，正式开始检修前，沿海电厂库存提升是重点，积极应对疫情控制后复工复产加快、电量上涨幅度较大、以及进口煤影响程度不确定局面。

关键词： 海路运输电厂 煤炭价格 国际电力网