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3年亏损21亿元 喜马拉雅冲刺美股IPO“钱路”难明

2021-05-20 14:50:53来源:证券市场红周刊

成立9年的在线音频平台喜马拉雅在多次否认上市传闻后,终于在5月1日向美国证券交易委员会(SEC)正式提交招股书,拟在纽约证券交易所挂牌上市

图4 作家曾鹏宇在微博维权

据喜马拉雅招股书透露,2018年、2019年、2020年和2021年一季度,公司分别产生了240万元、630万元、4030万元和40万元的损害赔偿,主要与版权侵权指控有关。

图5 2018年-2020年度喜马拉雅因版权纠纷产生的损害赔偿

来源:公司招股书

腾讯、头条等入局分食喜马拉雅“声意”赛道

懒人畅听或与喜马拉雅走差异化路线

从使用场景来看,知识类内容为音频平台的主要类型,满足的是消费者碎片化、非刚需的学习需求,因此较适合碎片化的使用场景。艾瑞咨询数据显示,2019年中国网络音频行业市场规模为175.8亿元,预计2022年将增长至543亿元。由此看来,在线音频市场仍有较大的增长空间。

图6中国网络音频行业市场规模预测

来源:艾瑞咨询

但与此同时,随着网络资费的下降与平均网速的提升,音频内容付费市场正受到来自短视频等新兴内容的挑战。根据喜马拉雅在招股书中引用的灼识咨询数据,2020年中国在线音频渗透率(定义为移动在线音频MAU占适用期间移动互联网MAU总额的百分比)为16.1%,在线音乐、短视频和长视频的渗透率分别占比56.7%、73.8%和74.2%。

而随着互联网头部公司不断涌入,在线音频市场的“声意”赛道愈发拥挤。《红周刊》记者注意到,在喜马拉雅本次上市披露的股东名单中,腾讯旗下的Image Frame投资(香港)有限公司持有17176954股普通股,占股本比例为5.4%,此外阅文、百度、小米、好未来、索尼音乐等战略投资者也悉数在列,作为产业链上游IP和内容资源供给,这些股东为喜马拉雅补足了版权短板,同时或也将与喜马拉雅产生同质化竞争。

如,作为喜马拉雅股东及版权合作伙伴之一的腾讯已于2020年4月通过腾讯音乐正式推出长音频产品酷我畅听。2021年腾讯音乐又全资收购懒人听书,并于4月将旗下酷我畅听与懒人听书合并升级全新品牌——懒人畅听,进一步整合资源优势。根据腾讯音乐最新披露的2021年一季报,截至2021年一季度,其长音频业务月活用户数已突破1亿,渗透率提升至20%(去年同期为5.5%)。

对此,有市场人士担忧,有超过6亿在线音乐月活与超过2亿社交娱乐月活的腾讯音乐掌握着巨大的流量入口,未来可能会成为喜马拉雅最强劲的对手之一。但天灏资本创始人侯晓天在接受《红周刊》记者采访时却表示:“腾讯作为这两家公司的股东,看腾讯音乐与喜马拉雅就像是自己的两个‘孩子’,作为家长自然也享有比较多的话语权,在战略与资源上可能会对两家公司产生一定影响,尽量避免两家公司之间内部竞争的发生。”

此外,在头条和抖音有深厚内容与创作者积淀的字节跳动,也已于2020年6月推出长音频APP番茄畅听。视频网站哔哩哔哩自2018年收购二次元音频社区猫耳FM之后也完成了在该垂直类音频领域的布局。

智能物联业务被寄予厚望

但智能音箱头部玩家已难觅喜马拉雅身影

智能物联成为近年来市场的热点所在,作为国内最早涉足智能音箱市场的玩家之一,喜马拉雅招股书中也着重提到,2021年一季度,公司在IoT和车载设备上的平均每月MAU已经达到4830万,并与60多家汽车制造商合作,通过预装设备提供车内音频内容。

但《红周刊》记者梳理发现,被喜马拉雅给予厚望的物联网设备业务,销售并不尽如人意。如喜马拉雅在2015年发布了首款智能音箱“小雅”,但在5年后的今天,根据互联网数据中心(IDC)发布的《IDC中国智能音箱设备市场月度跟踪报告》,当前国内智能音箱市场的竞争格局依然维持着三强争霸局面,阿里巴巴、百度和小米销量共占市场份额超过95%,头部之争中难觅喜马拉雅的身影。喜马拉雅要想在智能物联领域突围,任重道远。

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

关键词: 喜马拉雅

责任编辑:hnmd004