蓝箭电子首发上会 自有品牌收入逐年下降

2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比公司华天科技集成电路产品毛利率分别为18.18%、16.73%、16.41%、22.11%，通富微电集成电路产品毛利率分别为14.06%、15.56%、12.70%、14.82%，2017年至2019年，长电科技芯片封测毛利率分别为11.33%、10.97%、11.09%。

产品平均单价下降

2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌分立器件产品的平均单价分别为604.43元/万只、538.14元/万只、493.00元/万只、471.76元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降10.97%、8.39%、4.31%。

2017年至2019年，蓝箭电子自有品牌LED产品的平均单价分别为477.80元/万只、321.84元/万只、93.25元/万只，2018年、2019年分别下降32.64%、71.02%。

2017年至2020年1-6月，蓝箭电子集成电路封测服务产品的平均单价分别为618.42元/万只、567.13元/万只、503.25元/万只、489.78元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降8.29%、11.26%、2.68%。

自有品牌收入逐年下降

2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌收入分别为3.63亿元、3.14亿元、2.90亿元、1.10亿元，占营业收入比例分别为70.17%、65.39%、59.53%、45.57%。

2017年至2020年1-6月，蓝箭电子封测服务收入分别为1.54亿元、1.66亿元、1.97亿元、1.31亿元，占营业收入比例分别为29.83%、34.61%、40.47%、54.43%。

蓝箭电子表示，公司自有品牌产品的销售收入呈现整体下滑的趋势，2017年至2019年自有品牌产品收入下滑主要系2018年下半年公司对LED产品逐步减产、停产，LED产品收入减少较多所致。2020年1-6月自有品牌产品收入较上年同期减少2423.80万元，主要原因为受市场影响自有品牌产品客户订单减少较多，收入相应下降。

LED产品出现批量质量问题

招股书显示，蓝箭电子于2008年开始涉足LED产品研发、生产、销售，主要经营LED灯珠及配套产品。2017年以来公司LED产品出现批量的质量问题，导致退货、换货、销售折让较多，对公司的业绩产生了较大不利影响，2018年公司关停了LED产品的生产。

由于半导体封测产品的工艺流程较为复杂，对工艺的精密化程度、产品的稳定性和一致性程度要求较高，因此公司的质量控制至关重要。若公司质量控制不当，将可能导致产品出现质量问题，导致公司相应产品的良品率下降。因此，公司存在产品质量控制不当的风险。

2017-2019年，公司与LED产品有关的信用减值损失、资产减值损失合计金额分别为-839.34万元、-1364.20万元、48.70万元，其中应收账款坏账准备计提/转回15金额分别为94.57万元、-205.99万元、-48.70万元，存货跌价计提金额分别为744.77万元、633.02万元、0万元，固定资产减值准备计提金额分别为0万元、937.16万元、0万元，资产处置收益分别为0万元、6.30万元、14.35万元。

产能利用率不到90% 4.42亿元募资扩产

招股书显示，蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，其中，4.42亿元用于半导体封装测试扩建项目。该项目拟通过在新建的生产大楼内构建本项目所需的生产、检测车间以及其他生产辅助配套设施，同时将引进购置一批先进的生产配套设施，提升原有生产设备的自动化水平，扩大生产规模，提高生产效率及产品品质。

上述项目建设完成后，将形成年新增封装测试产品50.28亿只的生产能力，将进一步完善DFN系列、SOT系列等封装技术，支持公司在新技术、新工艺等领域内的生产实践，增强公司核心技术优势，进一步丰富公司的产品线，满足不同封装工艺及不同规格产品的生产研发，优化产品结构，满足市场日益增长的需求，巩固和提高公司的市场竞争力。

数据显示，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子产能分别为74.88亿只、83.97亿只、94.10亿只、49.34亿只，产能利用率分别为83.08%、87.31%、88.38%、87.79%。

曾虚假宣传 涉不正当竞争

招股书显示，蓝箭电子存在2项行政处罚，一项为遗失增值税专用发票被罚80元，另一项为虚假宣传，被责令立即停止违法行为，消除影响。

2017年4月5日，佛山市禅城区国家税务局出具《税务行政处罚决定书(简易)》(禅国税简罚[2017]1141号)，因发行人遗失增值税专用发票，对发行人作出罚款80元的行政处罚。

根据《中华人民共和国发票管理办法》相关规定，丢失发票或者擅自损毁发票的，由税务机关责令改正，可以处1万元以下的罚款;情节严重的，处1万元以上3万元以下的罚款。发行人因遗失增值税专用发票被处罚的金额较小，不属于重大违法违规情形。

根据国家税务总局佛山市禅城区税务局出具的涉税征信情况(禅税电征信[2020]89号、[2020]442号)，公司在报告期内，除上述罚款外，不存在其他处罚。

2018年5月10日，佛山市禅城区市场监督管理局作出行政处罚决定书(佛禅市监工处字[2018]144号)，因发行人在网站上发布的信息含有引人误解的虚假内容，属于利用网络对商品的经营者作引人误解的虚假宣传的违法行为，但鉴于发行人违法时间较短，违法行为对社会危害性较小，属于可以依法从轻处罚的情形，责令发行人立即停止违法行为，消除影响。

根据佛山市市场监督管理局出具的证明，公司自2017年1月1日至2020年7月31日，除上述处罚外，未发现有其他不良记录。

据国家企业信用信息公示系统显示，蓝箭电子上述虚假宣传违反违规行为属于不正当竞争违法行为。

存3起未决诉讼

招股书显示，蓝箭电子共存在3起未决诉讼，其中一起为设计专有权纠纷，两起为买卖合同纠纷。前述设计专有权纠纷为深圳天源中芯半导体有限公司(以下简称“深圳天源”)诉上海国芯集成电路设计有限公司(以下简称“上海国芯”)复制、销售侵害原告一款集成电路布图设计专有权产品，蓝箭电子销售上述被诉产品。

深圳天源与上海国芯、公司侵害集成电路布图设计专有权纠纷：2018年6月11日，深圳天源向广州知识产权法院提起诉讼，请求判令上海国芯及公司立即停止复制、销售侵害原告登记号为BS.165007060、名称为“线性锂电池充电器”的集成电路布图设计专有权的产品;判令上海国芯及公司连带赔偿深圳天源经济损失和深圳天源为制止侵权行为所支出的合理费用，共计人民币300万元;案件诉讼费用由上海国芯及公司共同承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。

根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司销售被诉产品不应视为侵权，不应承担赔偿责任，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。

公司与深圳市世普科技有限公司(以下简称“世普科技”)买卖合同纠纷：2020年5月19日，公司向佛山市禅城区人民法院提起诉讼，请求判令世普科技向公司支付货款及逾期付款违约金共计232.54万元;案件诉讼费、保全费由世普科技承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。

根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司向世普科技诉请主张货款本金及利息，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。

公司与深圳添梦电子科技有限公司(以下简称“添梦电子”)、何赟买卖合同纠纷：2020年9月21日，公司向佛山市禅城区人民法院提起诉讼，请求判令添梦电子向公司支付货款人民币71.06万元及逾期付款违约金人民币3.39万元，并从2020年9月8日起至实际偿付完毕全部欠款之日止，以人民币71.06万元为基数，按照每日万分之二点一标准向公司计付逾期付款违约金;何赟对添梦电子在案件中的全部债务承担连带清偿责任;案件诉讼费、保全费均由添梦电子、何赟承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。

根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司向添梦电子及何赟诉请主张货款本金及利息，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。

客户同时为供应商

招股书显示，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子对前五大客户销售金额分别为1.39亿元、9466.32万元、1.46亿元、9893.71万元，销售占比分别为26.84%、19.53%、29.76%、40.68%。

蓝箭电子2020年上半年第四大客户为华润微，同期，华润微为公司第五大供应商。

2020年上半年，蓝箭电子对华润微销售金额为843.32万元，主要销售内容为场效应管(封测服务)、集成电路(封测服务);同期，蓝箭电子向华润微采购金额为500.34万元，主要采购内容为芯片。

员工人数连降两年

2017年至2020年1-6月，蓝箭电子用工总数分别为1354人、1129人、1106人、1170人，其中，公司员工分别为487人、479人、999人、1088人，劳务派遣分别为867人、650人、107人、82人。

蓝箭电子表示，公司的用工总人数(含劳务派遣)呈现波动趋势，公司2018年末较2017年末用工总数下降较多主要原因是公司2018年关停LED产品生产，减少了用工人数。公司本部员工人数在2019年末较2018年末增加较多，主要原因系公司在2019年对劳务派遣用工进行规范，将部分劳务派遣员工转为公司劳动合同制的员工。

关键词： 蓝箭电子 首发上会