猪价大跌成本上升等 温氏股份猛亏130亿

继牧原股份2021年业绩预降七成后，另一家猪企预计去年出现巨额亏损。

近日，温氏股份披露2021年业绩预报，预计亏损130亿元至138亿元，同比下降275.06%-285.84%，上一年盈利74.26亿元。截止目前，温氏股份成为A股2021年报“亏损王”，超过此前百济神州110.12亿元的预计亏损额。

鸡鸭盈利难挡猪价大跌

对于2021年业绩大幅预亏，温氏股份将其归因于生猪价格大幅下跌，同时因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本，公司肉猪养殖业务利润同比大幅下降出现深度亏损。业绩预告显示，报告期内，温氏股份销售肉猪(含毛猪和鲜品)1321.74万头，毛猪销售均价17.39元/公斤，同比下降48.18%。如果按照该公司披露的亏损额和销售量计算，摊到每头猪上的亏损额在1000元左右。

相比而言，去年温氏股份养禽业务整体保持盈利。业绩预告显示，公司2021年销售肉鸡11.01亿只，同比增长 4.76%，销售肉鸭5797.89万只，同比增长1.85%。公司表示，养禽市场行情有所好转，公司养禽生产连续多月维持历史较高水平，虽因饲料原料价格连续上涨而拉高养殖成本，但公司养禽业务整体盈利。

去年第三季就亏了70亿

金融投资报记者梳理发现，该公司营收近年来处于稳步增长状态，但盈利水平波动较大，而出现如此巨额亏损还是第一次。Wind数据显示，2017年至2020年，温氏股份营业收入分别为 556.57 亿元、572.44亿元、731.44亿元、749.39亿元，对应的归母净利润分别为67.51亿元，39.57 亿元、139.67 亿元、74.26亿元。

去年前三季度，温氏股份实现营业收入465.76亿元，同比下滑16.01%;净利润亏损97.01亿元，同比下滑217.71%，其中第三季度亏损就高达70亿元。从业绩预告来看，温氏股份去年第四季度亏损或环比有所收窄。

此前，“猪茅”牧原股份也披露了2021年业绩预告，营业收入预计为770亿元-800亿元，归属于上市公司股东的净利润预计为 65 亿元 -80 亿 元 ， 同 比 下 降70.86%-76.32%。牧原股份2021年前三季度的营业收入为562.8亿元，净利润为87.04亿元。也就是说，牧原股份去年四季度的亏损在7.04亿元到22.04亿元之间。在第三季度亏损8.22亿元的基础上，第四季度的亏损额有所扩大。

在生猪价格变动对业绩产生直接影响的背景下，控制成本显得尤为重要。牧原股份在接受媒体采访时表示，2021年以来，公司生猪养殖成本维持了持续下降的趋势。而温氏股份在接受机构调研时也表示，目前温氏股份养殖成本逐月下降，随着公司前期高价外购猪苗出清，公司养殖成本逐步回归正常。

机构继续维持买入评级

太平洋证券表示，当前正值业绩预告密集发布期，养殖板块有多家上市公司发布了业绩大幅预减或预亏公告。养殖上市公司业绩变化基本符合预期，当前关注点还应聚焦到行业产能去化速度和新周期反转时点的判断上来。

二级市场上，包括温氏股份、牧原股份、唐人神、双汇发展在内的不少猪企的股价，自去年四季度以来已经有所上涨。以温氏股份为例，公司股价自去年7月30日创出12.14元的历史新低以来，其后大幅反弹，并在1月5日达到21.65元的高点，期间累计涨幅近80%。或是对业绩亏损有所预期，温氏股份股价短期内小幅回调，截止1月24日收盘，公司股价报收19.28元。

与此同时，巨额亏损并没有影响机构对温氏股份的信心。1月24日，国联证券发布研报称，维持温氏股份买入评级，目标价为21元。

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