当前观察：天房发展(600322)财务费缩减6960086322万增厚净利货币资金仅7亿短期偿债承压

天房开展(600322)财政费减缩6922万增厚净利货币资金仅7亿短期偿债承压

近来，天房开展(600322)发表三季报。前三季度公司完成运营收入32.36亿元，同比增加39.31%；归属于上市公司股东的净赢利2.19亿元，同比增加47.09%。

(资料图片)

长江商报记者注意到，尽管其前三季度营收净利双增，但同期运营性现金流量净额同比削减86.87%；第三季度单季营收1.59亿元，同比大幅下滑，只到达去年同期的30%，去年同期为5.38亿元。

值得注意的是，本年以来天房开展(600322)股权多次被冻住，对外融资担保超负荷，债款承压。

到9月30日，天房开展(600322)总负债253.46亿元，虽同比削减10.54亿元，但财物负债率仍达82.11%。其间活动负债达211.07亿元，短期告贷5.4亿元，一年内到期的非活动负债达85.69亿元，而货币资金仅有7.3亿元，比2018年晚期削减45.44%，短期偿债承压。

前三季度成绩双增

据天房开展(600322)发表三季度报显现，前三季度公司完成运营收入32.36亿元，同比增加39.31%；归属于上市公司股东的净赢利2.19亿元，同比增加47.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利2.17亿元，同比增加25.44%。

除获益于营收的增加外，本期天房开展(600322)净赢利的大幅增加也得益于财政费用骤降。陈述期内发生的财政费用为-286.67万元，较2018年同期的6635.93万元下降6922.6万元。详细来看，陈述期内天房开展(600322)未发生利息开销，一起完成了利息收入319.84万元。

事实上，近年，天房开展(600322)营收和赢利动摇较大。财报数据显现，2015年-2018年，其营收分别为38.02亿元、35.31亿元、63.49亿元、34.01亿元。除2017年营收同比增收79.81%外，其他年度营收均呈现下滑，2018年同比削减46.43%。而净赢利2016年呈现大幅下滑，由盈转亏，同比削减8482.29%，2018年净利同比削减38.24%。

值得重视的是，尽管前三季度的运营收入和运营赢利全体增加，但第三季度成绩同比下滑严峻，本年7-9月天房开展(600322)完成营收1.59亿元，去年同期为5.38亿元，只到达去年同期的30%。运营总收入小于运营总成本，运营呈现亏本，毛赢利削减0.23亿元。2018年前三季度的毛利率为27.68%，本期为20.05%，同比下降7.6个百分点。

出售方面，2019年前三季度，公司完成合同出售面积7.97万平方米，同比削减28.97%；完成合同出售金额19.60亿元，同比削减27.70%。

土储方面，到2019年第三季度末，公司施工面积为300.23万平方米，同比增加16.50%；新开工面积为26.93万平方米，同比削减63.75%；竣工面积为27.39万平方米，同比增加301.61%。2019年前三季度，公司无新增土地储备。

短期偿债承压

本年7月以来，天房开展(600322)股权多次被冻住，对外融资担保超负荷，短期偿债承压。

本年7月9日，天房开展(600322)发布公告称，公司控股股东天津房地产(512200)集团有限公司（简称“天房集团”）所持有公司股份被司法冻住。而这是该份股票2个月内第2次遭司法冻住，间隔6月29日发布的冻住公告刚好10天。

天房开展(600322)依据所获文件发表称，公司控股股东天房集团所持有的公司股份共1.496亿股股份被司法冻住，占公司总股本份额13.53%。

股份被冻住，给子公司、合联营公司供给担保进行融资，以缓解其资金压力，是许多上市房企的惯用动作。

在上述股权刚刚冻住不久，7月2日天房开展(600322)公告称，为华景房地产(512200)、联展房地产(512200)及焱泰房地产(512200)三家子公司合计17.5亿元融资供给担保，担保额度为11.655亿元，占比66.7%。

本次确保后，天房开展(600322)及其控股子公司对外担保累计金额为169.04亿元，占天房开展(600322)最近一个会计年度经审计的净财物45.15亿元的374.40%；天房开展(600322)对控股子公司供给的担保总额为60.85亿元，占天房开展(600322)最近一个会计年度经审计的净财物45.15亿元的134.76%。

另一方面，易居研究院发布的数据显现，2016年至2018年，天房开展(600322)拿地金额超越280亿元，这直接推涨了公司的资金压力。

到9月30日，天房开展(600322)总负债253.46亿元，虽同比削减10.54亿元，但财物负债率仍达82.11%。其间活动负债达211.07亿元，短期告贷5.4亿元，一年内到期的非活动负债达85.69亿元，而货币资金仅有7.3亿元，比2018年晚期削减45.44%，短期偿债承压。一起，本年前三季度，公司运营性现金流量净额同比削减了86.87%，筹资活动发生的现金流量净额也有缺口。

为了确保现金流的正常工作，其母公司天房集团高管只收取天津市最低标准工资。而为了筹集资金，天房集团设定了“职工信任方案”，并揭露出售旗下近百亿财物。

关键词：