当前看点!2440亿元大手笔，创二季度之最！央行深意在此

6月26日，中国人民银行开展了2440亿元7天期逆回购操作，规模超过2000亿元，创下二季度以来公开市场逆回购单日操作量之最。6月16日至26日，央行累计开展逆回购操作8980亿元，实现净投放7570亿元，维护半年末流动性平稳的态度可见一斑。

市场人士指出，近期流动性边际上有所收紧，总体仍处于合理水平，而央行适时加大短期流动性投放，有助于熨平市场波动、稳定市场预期、提振市场信心。综合看，今年半年末，市场资金面大幅收紧的风险并不大。为推动经济持续恢复向好，未来货币环境将继续保持在相对宽松的状态。

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资金投放适时加码

一进入6月下半月，央行即加大公开市场操作力度，6月16日开展了420亿元逆回购操作，而此前一日为20亿元。此后，公开市场逆回购操作量稳步增加，6月20日起连续保持在千亿元量级。

特别是端午假期结束后，随着半年末时点临近，公开市场逆回购操作进一步放量：6月25日，央行开展1960亿元逆回购操作；26日，开展2440亿元逆回购操作，单日操作量创下二季度以来单日之最，显示央行“补水”力度逐步加大。

据统计，6月16日至26日，央行累计开展逆回购操作8980亿元，实现净投放7570亿元，资金投放力度不小，维护半年末流动性平稳的态度可见一斑。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，央行此举体现了其根据流动性供求和市场利率变化，做好做细做实流动性调节的考量。央行适时适度向市场投放短期流动性，可及时熨平短期波动、保持流动性合理充裕、引导市场利率在政策利率附近波动，也有助于稳定金融市场预期。

从市场利率看，截至6月26日收盘，银行间市场上1天期债券质押式回购利率（DR001）报1.14%，7天期债券质押式回购利率（DR007）报1.91%，分别较前值回落23个、6个基点。

庞溟说，目前短期货币市场利率总体平稳，表明银行间市场短期流动性较为充裕、资金面整体未见大幅收紧。在央行及时有力的调节之下，今年半年末，流动性出现大幅波动的可能性并不大。

呵护流动性态度明确

业内专家普遍认为，当前形势下，流动性不大可能出现大幅收紧，预计央行将根据流动性供求和市场利率变化，灵活运用多种工具开展流动性调节，继续保持流动性合理充裕。

在庞溟看来，央行将继续畅通货币政策的传导机制，继续保持金融运行总体平稳、流动性合理充裕、信贷结构持续优化，以更好地支持稳投资、促消费，提振发展信心，激发市场主体活力，为经济恢复向好创造适宜的货币金融环境。

“预计央行将继续通过逆回购等工具灵活实施操作，市场流动性将继续保持合理充裕。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

央行行长易纲此前表示，将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，推动实体经济综合融资成本稳中有降。

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