一年期利率5.5%！惊艳的美元存款背后隐藏哪些风险

“美元存款利率一直在变动，目前1年期利率5.45%，6个月和3个月利率也很高。”4月11日，一名厦门国际银行北京某支行客户经理表示，今年以来，咨询美元存款汇率的客户增多了。

调查发现，北京地区多家银行美元存款产品利率为5%上下。其中，工商银行8000美元起存，1年期利率达4.8%；厦门国际银行北京地区7000美元起存，1年期利率可达5.45%。另有一家地方城商行的同款产品利率高达5.5%。

但不少专家提醒投资者要注意汇率波动风险和汇兑损失。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，投资者除了关注美元兑换成本，还要关注美元与人民币汇率波动；从内外环境看，美元走势偏空，对人民币比较有利。另外，综合考虑美国通胀，美元实际利率优势要打折扣。

(资料图片仅供参考)

专家提示汇率风险

“与年初相比，美元存款利率稍微有所回调，但还是挺高的。”4月11日，上述厦门国际银行客户经理表示，存款7000美元至5万美元，1年期利率5.45%，6个月利率5.3%，3个月是4.9%。

该客户经理表示，美元存款利率一直在调整，年初一年期利率最高达5.5%。“这个月没有收到通知，下个月可能还会调整。”上述理财经理表述。

近段时间，在美联储加息背景下，美元存款产品利率一路走高。不少银行1年期美元存款产品利率已超5%，最高可达5.5%。

一名工商银行北京一支行客户经理表示，该行美元存款利率自去年11月起就没有变动过，存8000美元到30000美元，1年期利率都是4.8%，2年期利率略低为4.7%。10万美元以上，一年期利率达5%。

与此同时，上述工商银行客户经理也提醒其中存在的汇兑损失和汇率波动风险。

“银行购汇和结汇价格是不一样的，有价差。”上述客户经理表示，如果现在不持有美元想购入美元存款，需要开通美元账户申请购汇，但购汇每年有限额。还需要考虑此后是否要换回人民币，注意汇兑损失。同时，他表示：“未来可能汇率会有下降，损失会更大。”

据外汇交易中心公布，4月11日，人民币兑美元中间价6.8882元，较上一交易日的6.8764元下调118个基点。

简单来看，以4月11日汇率计算，10000美元大概需要人民币68882元。按照工商银行人民币一年期定期存款利率1.90%计算，存人民币一年后本息共约70190.758元。按工商银行美元一年期存款利率4.8%计算，存美元一年后本息共约10480美元。

可以看到，如果一年后人民币升值到6.69，10480美元可换人民币70111.2元，则美元存款收益将低于人民币存款收益。

在美联储加息前，可以看到2020年10月30日至2022年6月30日，人民币兑美元汇率在6.33-6.69之间。

“从本质上来讲，美元存款利率虽高，但考虑美国通胀仍高达6.0%，核心CPI同比仍保持在5.5%，美元对美国普通投资者而言仍是贬值，美元存款实际利率仍然低迷。”周茂华提到。

同时，周茂华分析，美元前景趋弱，目前美元运行在历史均值水平上方，美联储加息接近尾声，欧央行等追赶加息，日本央行也在酝酿启动利率正常化等，美国利差优势或将减弱。

“3月以来，美国银行业危机不仅增加了美国经济衰退风险，而且市场对美联储年内降息预期升温，这些都将削弱美元走强前景。从2023年美元表现来看，年初以来美元汇率波动剧烈。因此，投资者需要防范潜在美元对人民币贬值和美元波动的风险。”周茂华表示。

美联储加息或接近尾声

在美联储连续加息影响下，全球美元利率不断上升，相关资产收益率也随之走高。这被认为是近期美元存款利率升高的原因。但同时，专家普遍表示，美联储加息接近尾声。

当地时间3月22日，美联储联邦公开市场委员会（下称：FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，为2007年10月以来的最高水平。这是自2022年3月以来第9次加息。

声明中写道，美国银行体系依旧稳健、有弹性，但最近银行业面临的压力可能导致家庭和企业的信贷环境收紧，并给经济活动、就业和通胀带来压力，影响程度尚不明确。

值得注意的是，以往“利率将持续上升”的措辞被删除，FOMC表示，“一些额外的政策紧缩可能是适当的”。业内认为，这暗示了加息周期可能接近尾声。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，这说明美联储持续加大紧缩力度的态度已经弱化。抗通胀虽然是当前美联储的主要政策目标，但随着经济衰退迹象逐渐暴露和近期对于金融风险担忧的上升，美联储需要给自己留出更多政策空间，以应对未来可能发生的不确定性。

“硅谷银行等银行倒闭改变了美联储加息的路径。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英表示，银行破产风险使得激进加息力度不能过大，因此美联储删除了原来持续加息的表述。

连平发文表述，当前美联储货币政策两难问题突出，面临三重压力相互挤压。美国通胀居高不下，需要继续执行紧缩货币政策，特别是2月核心通胀率保持在5.5%的高位，使得美国当前的实际利率依然为负。这种情况下，要实现美联储2%的长期通胀目标，还需要保持货币政策的紧缩态势。

另外，美国经济衰退迹象已现，投资和房地产销售呈现下滑态势。金融市场因利率高企变得脆弱、敏感。近期，硅谷银行等金融机构爆雷，中小银行流动性持续承压，这些都要求美联储货币政策转向宽松。当前，经济下行和金融风险释放可能相互交织、相互强化，使得美联储陷入被动境地。

“虽然美联储货币政策不可能马上大转弯，但继续加息的动力已大为减弱，意味着本轮美联储加息可能接近尾声，美国货币政策正进入逐步转向的过程。”连平提到。

此外，周茂华预计，美联储后续仍有1至2次加息，每次加息25个基点，峰值在5.25%至5.5%。从目前美国通胀放缓的轨迹来看，5.5%左右的政策利率已经进入限制性利率水平，美联储有意避免因过度收紧而对经济造成更严重的伤害。

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