天天实时：新年股债如何配？业内人士给出建议……

自去年11月以来，经历大跌之后的部分债券基金业绩正在回暖。不过，资金对这类产品的配置意愿相对不高，近期有一些纯债基金延长了募集期。

随着股票市场的回暖，以及众多机构的一致看好，投资者也需要在基金的配置上对股债作出配比。新的一年，股债该如何抉择呢？

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权益类产品更讨喜

股债在去年都经历了不同程度震荡，新的一年对基民而言又是一个纠结的选择，而从目前的市场发行情况来看，权益类基金相对而言更受欢迎。

巨潮资讯网显示，截至1月19日，创金合信季安盈3个月、招商安颐稳健1年等纯债基金延长了募集。招商安颐稳健1年在延长募集的公告中提及，本基金募集规模上限为60亿元，将原定募集截止日从1月17日延长至2月3日。

当然，也有不少债基和混基在内的基金在1月份提前结束募集，从数量上来看，偏股混合型基金占据多数。

短期来看，公募基金公司发行权益类基金的意愿相对更强。Choice数据显示，1月27日至2月16日即将开始募集的22只基金中，仅有3只是债券型基金。

一方面是债券基金延长募集期，另一边则是权益类基金在年初就出现了爆款产品。能主投港股的中庚港股通价值在开售首日便被投资者抢完，成为今年的第一只“日光基”。

优美利投资总经理贺金龙表示，近期债基产品出现延长募集现象，这主要是由于随着市场反弹，偏股基金的赚钱效应更为凸显。

股债新年如何配

对于今年如何配置股债资产，顺时投资研究部表示，当股票市场表现较好的时候，资金将倾向于离开债市而去股市购买资产，从而导致债市的下跌，市场利率提高。所以，在2023年经济修复的速度和力度都大幅好于预期的前提下，投资者更看好权益市场的表现。固定收益市场的投资收益偏好将偏向于现金管理产品，而同时观察过去三年市场的信用风险（尤其是城投债），它并不会随着经济的好转就在短期内全部消化掉，可能仍需要比较长的一段时间来慢慢消化。

“今年相对看好A股市场，对股票的关注度肯定更高一些。债券在去年底大跌以后，阶段性的风险得到释放，也可以作为打底资产进行配置。个人建议股债配比7:3会比较好，处于进可攻退可守的状态，既有利于获取较好的收益，也能够防范黑天鹅事件的发生。”顺时投资研究部表示。

嘉实安益基金经理赖礼辉对今年股票资产的预期收益更乐观，“今年股票资产正收益的概率会比较大，但正收益到底幅度有多少确实还需要观察。

怎么做好股票、债券资产的配置呢？赖礼辉表示，历史数据可以看到，股票和纯债资产相关系数应该是-0.6%左右，是负相关的，大部分时间是翘翘板的，有的时间是同涨同跌的。股债双杀的情形一般出现在央行流动性开始收紧时，一般对应经济滞胀。

疫后复苏已是近期投资圈内常谈的话题，流动性对市场的影响也较为关键。

赖礼辉表示，疫后的复苏可能也需要一个相对宽松的货币政策，提供一个比较充裕的流动性支持，这样才能迎来一个真正的经济复苏。

“尤其是在复苏的初期，货币政策的宽松是一个比较必要的条件。因此像一年以内的信用债，或者是一年以内的银行存单，这一类资产可能会是我们今年在投资过程中会去挑选的不错的投资品种。”赖礼辉表示。

贺金龙认为，随着去年12月以来理财产品的赎回影响对债市影响减弱，近期无论短债还是中长久期债券均开始企稳。而基于股市在过去一年来的走熊回调，多个宽基指数处于历史分位中低位，偏股型基金赚钱效应显现，股票基本面向好，市场修复的动能有望持续。可适当根据行情增配权益基金，同时对于追求相对股票有更稳健表现的资金，可配置有可转债持仓的债基。

关键词： 赚钱效应 债券基金 股票资产