陶瓷企业跨界储能：恒力、红杉、杉杉“攒局”，能否力挽亏损之势？

持续亏损的日用陶瓷供应商松发股份终于在二级市场迎来了大幅“反弹”。

6月13日晚间，松发股份发布公告称，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。尤其6月12日和13日开盘即涨停，收获两个涨停板，短期波动幅度较大。

此次股票异动源于此前该公司发布的一则跨界公告。

(资料图片仅供参考)

6月11日晚间，松发股份公告宣布，筹划以支付现金方式向宁波利维能购买其持有的安徽利维能不低于51%且不高于76.92%股权。交易完成后，安徽利维能将成为其控股子公司。

松发股份收购背后不仅拥有其控股公司恒力集团的支持，还有望实现与红杉和杉杉集团的深度绑定。

6月11日，松发股份的另一则公告显示，公司原实控人林道藩拟将其持有的21.1%上市公司股份以6.25亿元的对价转让给宁波利维能。

转让完成后，宁波利维能将成松发股份二股东。而宁波利维能的背后，正是红杉与杉杉集团。

结合公告信息，先是上市公司买下大热的储能标的，后上市公司又获标的前股东入股，两者的配合堪称无缝衔接。因此，此次操作，被质疑更像是三方大佬的一次“联手”资本运作。

“三巨头”聚首

松发股份是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业化、高品质日用瓷供应商，主要产品包括日用瓷、精品瓷和陶瓷酒瓶。通过上述交易，松发股份主营业务将在陶瓷产品的基础上新增储能锂电池业务。

安徽利维能是一家专注于储能和轻型车动力电池产品及其系统的锂电池生产企业，公司核心产品包括26700系列圆柱电芯、软包储能电芯、短刀电芯等，尤其在便携式户外储能领域已建立一定的先发优势，是该领域的领先企业。

这场看似普通的跨界，实际上背后已出现三个资本大佬——恒力集团、红杉和杉杉集团。

2018年，恒力集团从松发股份前实控人林道藩、陆巧秀夫妇手中拿下了公司29.91%的股份，成为公司实际控制人。

图为恒力苏州产业园

恒力集团堪称制造业里的“巨无霸”，产业覆盖炼油、石化、聚酯新材料等，拥有全球产能最大PTA工厂之一、全球最大的功能性纤维生产基地和织造企业之一，员工达12万。2022年《财富》世界500强榜单中，恒力集团世界排名第75位，年营收超千亿美元，是中国第三大民营企业，仅次于阿里巴巴和京东。

而宁波利维能也“不遑多让”。官网显示，宁波利维能资本雄厚，背后更是有红杉和杉杉集团坐镇。

此前，红杉资本中国合伙人兼利维能董事富欣还曾在公开场合表示，利维能是“红杉资本在中国投资的唯一一家储能公司”，对利维能的技术优势非常肯定。

就近几年的投资倾向来看，红杉资本对于新能源领域相当重视。红杉中国创始人沈南鹏表示：“新能源及碳中和领域已经成为红杉中国最主要的投资方向。”

宁波利维能另一大股东杉杉股份，从曾经的服装大王做到如今的锂电巨头，常被业内视作成功转型的经典案例，是锂电池负极材料、偏光片两大领域的龙头，近年来无论在储能业务还是投资上的发展都极为迅速。

转型&保壳

三方资本大佬齐聚松发股份，能否挽救松发股份业绩“跌跌不休”的颓势？

公开数据显示，最近五年，松发股份不管是营收还是净利润都在全面下滑。2018年—2022年，松发股份营收分别为5.91亿元、5.80亿元、4.46亿元、4.03亿元、2.71亿元；同期，净利润分别为0.38亿元、0.28亿元、0.02亿元、-3.09亿元、-1.71亿元。

图片数据源于财报

今年一季度，松发股份仍未扭亏，公司报告期内实现归属净利润、扣非后归属净利润分别约为-2190万元、-2228万元。

图片数据源于财报

从财报数据来看，松发股份的业务体量并不大，一直未能突破10亿元，尤其2020年后营收急剧下滑，如今已经回到了10年前的规模。并且由于2021、2022年连续两年净利亏损，其还将面临保壳的压力。

这正是，松发股份此次收购可能实现的目的，即主业转型、公司保壳。

若收购交易完成，一方面，松发股份控股股东恒力集团在新能源新材料领域有着丰富的产业布局，将赋能安徽利维能业务发展；另一方面，宁波利维能股东红杉资本在新能源投资领域有着绝对的实力，而杉杉股份则是国内锂电池领域龙头企业。三大企业共同蓄力，将为松发股份日后业务转型带来极大支持。

纵观松发股份的发展历程，林道藩其实也是个聪明人，与其守着一个上市公司平台和发展遇到瓶颈的业务，不如转身而去，各得其所。

林道藩此次转让21.10%股权，6.25亿真金白银收入囊中，加之此前其家族通过协议转让、二级市场减持，已经共套现15亿元左右。还持有上市公司1.16%股份，这点股份即是维系松发股份瓷器业务所需，也是分享储能成长的依托。

以恒力集团的实力和资源，以杉杉股份在锂电新能源20多年的耕耘、红杉资本的品牌、还有安徽安徽利维能10GWh的产能和25亿元的营收预期。松发股份在储能领域还是有机会脱颖而出的。

不过，进入新领域并建立竞争优势对企业来说极具挑战，需要投入大量资金、人力以及时间，来理解和适应新领域的市场、技术和竞争环境，企业对此应做好充足准备。

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