茅台葡萄酒“逆天定价” 能否带领行业底部崛起？

刚刚结束的周末，茅台集团推出了一款高端葡萄酒，定价高达3299元/瓶，是飞天茅台官方价1499元/瓶的两倍多。不止是茅台，国内多家白酒巨头早就布局葡萄酒产业，不过近些年国产葡萄酒行业却是疲态尽显，如今茅台葡萄酒的“逆天定价”，能否打开葡萄酒价格高度，带领行业底部崛起?

茅台葡萄酒吹响上市号角

据“茅台时空”消息，6月26日，茅台青鸾干红葡萄酒正式上市，该款产品以“品质标杆”“镇庄之宝”为定位，定价为3299元/盒，产量仅9999盒。据了解，茅台葡萄酒的经营主体是贵州茅台酒厂(集团)昌黎葡萄酒业有限公司(下称“茅台葡萄酒”)，天眼查显示，茅台集团是茅台葡萄酒控股股东，持股89.26%。

官网显示，茅台葡萄酒2002年7月组建成立，位于被国家命名为“中国酿酒葡萄之乡”和“中国干红城”的河北省昌黎县，生产公司占地面积3.65万平方米，拥有设备先进的现代化发酵站，占地面积1.96万平方米，并拥有5000亩标准化葡萄种植基地。年原酒发酵能力1.2万吨，成品酒生产能力1万吨，拥有总资产4.15亿元。

在新品发布前，茅台葡萄酒已是动作频频，相继在多地举办发布会。6月8日，茅台葡萄酒还在杭州成立华东大区，布局华东市场。

事实上，“白染红”已是潮流。记者了解，除了茅台，五粮液、泸州老窖等均已布局葡萄酒产业。今年五粮液方面曾公开表示，“适度发展葡萄酒”。2021年初，泸州老窖也预计，葡萄酒项目6月投产。

当然，白酒龙头进军葡萄酒也是野心勃勃。今年4月5日，茅台葡萄酒披露上市计划表，在未来五年的发展目标上，茅台葡萄酒争取在3至4年时间实现主板上市，并分为品牌提升期(2021年)、业绩增长期(2022-2023年)、加速发展期(2024-2025年)三个阶段。彼时，茅台葡萄酒公司董事长司徒军透露，茅台葡萄酒已经着手进行股权改造。

葡萄酒行业持续向下

比较尴尬的是，目前国产葡萄酒行业呈现疲态。中国酒业协会公布的2020年数据显示，全国155家规模以上葡萄酒企业利润总额为2.59亿元，同比下降74.48%，而2012年这一数字为57亿元。2020年，国内14家葡萄酒上市公司的营收增幅悉数下滑，下降幅度从15.53%到67.60%不等，多家葡萄酒上市公司出现亏损。

与之相对应，申万葡萄酒指数5只成分股中，三只为ST股，市值最高的张裕A最新市值260亿元出头，其余四家市值均在60亿元以下。5家A股上市葡萄酒企总市值不到400亿元，而A股上市白酒公司中，市值超过400亿元公司就有11家之多，市值超千亿的更多达6家。

“整个世界范围内葡萄酒的品类相当多，进口葡萄酒不仅质量不错，价格也很有优势，近些年一直压制国产葡萄酒的发展。”记者接触的沪上券商研究员直言。在投资圈热传的是，今年6月初青岛啤酒内部人士在与机构交流时直言，“目前白酒一枝独秀，黄酒一直低迷，葡萄酒在往下。我们之前修改章程想扩大板块，现在看来除了白酒其他酒都不太好做。”

备受瞩目的是，日前ST通葡旗下的白酒电商平台——九润源注册贵州酱吉星酒业，葡萄酒企业赶上“染酱”热，导致二级市场上股价连续涨停。

“白加红”能否带来用户迁移

前述沪上研究员告诉记者，除了消费习惯，不少葡萄酒企业比较犯难的是葡萄酒市场较为碎片化，寻找目标客户存在一定的困难。“周一葡萄酒板块涨得不错，可能有部分资金寄希望茅台高调入局后，能够打开葡萄酒价格高度，将部分白酒用户迁移到葡萄酒行业。”

值得一提的是，茅台葡萄酒虽然大张旗鼓地宣传，但从公开的销售渠道来看，消费者并不买账。记者发现，淘宝上的茅台葡萄酒官方店粉丝数仅为657人，其重磅推出的3299元青鸾干红葡萄酒，截至记者发稿月销是8瓶。去年11月，茅台葡萄酒还发布过一款售价1399元每瓶的辛丑牛年生肖纪念酒，该款酒的月销是1瓶，其他几款千元以下的葡萄酒也是无人买单。

根据公开数据，2018年之前，茅台葡萄酒一度连续5年亏损，于2018年实现扭亏为盈。公司宣传2019年、2020年公司销售收入、利润同比增幅较大，但目前经营体量仍然并不大。据媒体报道，2018-2020年，茅台葡萄酒销售收入分别是1.5亿元、2亿元、3亿元，公司将在2023年前做成20亿规模品牌。不难看出，茅台集团想复制白酒辉煌，可谓任重而道远。

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