沪镍白银跌幅在先 菜粕玻璃涨幅居前

春节前最后一周，期货市场涨跌互现，油脂油料整体走强明显，有色、贵金属走弱明显。具体看，铁矿石、菜粕、玻璃等涨幅居前，沪镍、白银、天胶等跌幅在先。金融期货方面，三大股指受外围市场情绪带动，当周显著下行，其中IC跌幅领先，国债期货前期上涨后，当周有所回调。

当周国内经济数据不多，27日公布了12月规模以上工业企业利润情况，增速较上月有所回落。节前央行公开市场持续投放流动性，维护资金面平稳。自本月17日以来，累计净投放9500亿元。同业市场各周期品种近期利率稳中有降，市场流动性维持稳定偏宽松格局，对国内市场有一定支撑。

外围市场，美联储周四议息会议上将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，维持超额准备金率和隔夜逆回购利率不变，符合市场的普遍预期。美联储在会后声明中表示，将很快适当地提高联邦基金利率，委员们一致同意此次利率决定。联储本次议息会议表态相对偏“鹰”，3月加息已没有太多悬念。

中大期货义乌营业部认为，多单方面，继续关注沪锡，供应端矛盾目前较难解决，锡锭供需延续偏紧局面，现货高升水维系，即使短期出现调整，也相对抗跌。

空单方面，关注生猪，节前部分地区疫情再起，令出栏遇阻，后期仍有出栏压力，节后现货抛售压力或进一步加剧，此外疫情使得餐饮消费再次蒙上阴影，对猪价有所利空。

大越期货义乌营业部对镍的看法是：短期强劲，长期可能过剩。近期镍价出现了大幅上涨，并且新高不断。2022年伊始，LME库存下破10万大关，同时国内社会库存一直处于低位，低库存是这一轮的关键因素。有分析师预计，到2022年电池中镍用量将同比增长50%(乐观前提下)，相当于镍需求增加12.7万吨，将取代不锈钢成为需求增长的最大推动力。

长期看，镍的供需情况与现状则并不一致。供应上，随着国内镍铁价格上升，即期利润修复，原本1、2月降负荷生产的可能性下降。印尼镍铁产能在增速，预计2022年新增61条生产线，镍铁回流或继续增加。目前价格而论，中间品与高冰镍的利润非常可观，一定程度上刺激生产。下游需求，国内不锈钢的需求随着工信部2022-2025年“水泥、粗钢等”不再新增产能而放缓。新能源产业链上，三元电池占比低，增速并不快。单车补贴下降等因素也会影响产销增速，但2022年500万辆的预期目标或可完成。低库存以及对于新能源产业上镍的增长奠定了目前做多的基调，同时不断利多消息刺激，吸引资金推涨价格。但从长线看，2022年由于中间品、高冰镍等增量，全球供需由短缺向过剩转变，长线并不乐观。

操作建议，短线多头偏强，甚至会有多逼空的可能性，多头谨慎持有操作，空头暂规避等待。长线可以等到过剩落实，进行操作。 (特约记者 杨庆文)

关键词： 沪镍 白银 菜粕 玻璃