茅台盘中跌破1800片仔癀一度跌停 恐慌时候到了？

图4：翟敬勇接受《红周刊》记者采访时观点

今天下午，《红周刊》记者也与有着“民间股神”之称的深圳林园投资董事长林园做了简单交流，他也表示，“涨多了就要跌，这是正常现象。”

与此同时，《红周刊》记者注意到，多位机构投资者正忙着募集资金“抄底”。其中，一位中小型机构的资产管理人在朋友圈晒出“成绩单”，仅7月26日一上午就募集到了几千万。并且，其留言表示，“恐慌情绪来了就是砸盘、就是送钱，那就捡钱呗。”

图5：部分资产管理人朋友圈(一)

图6: 部分资产管理人朋友圈(二)

“慢牛”仍在路上

“宁指数”受机构投资者追捧

对于未来的市场走向，雪球投资董事长李昌民在接受《红周刊》记者采访时表示，现在的市场仍在“慢牛”格局中，“快跌慢涨”是主要特征，西方国家几十年都是这种走势。“现在不具备太大的下跌空间。主要有三点原因，第一，股市整体的杠杆不高;第二，经济环境并不差;第三，货币政策属于‘中性’状态，前一段时间还在降准。我们现在基本上处于一个满仓的状态，如果有钱肯定是要睁大眼睛去买股票的。”李昌民坦言。

李昌民指出，今年以来很多核心资产，如三一重工等相对高点都出现了“腰斩”，酱油龙头、乳液龙头等也有较大的跌幅，立足长期来看，这些公司的估值很多已进入了一个相对比较合理的区间了，尤其是白酒行业的相关公司，原来白酒整体估值在70倍左右，现在是40倍左右。相比发达国家消费股过去几十年的估值水平来说，在高速增长期给一个40倍左右是相对合理的。

不过，也有部分资产管理人相对谨慎。如深圳同威投资董事长李驰在接受《红周刊》记者采访时则表示，“对于今天的下跌，通胀无牛市。但在通胀环境下，只有最确定增长的赛道才能抗通胀。目前看，宁德时代等股票正在这个赛道上，可以预见，宁指数，将成为股市里的新名词。”

而实际上，以宁指数为代表的成长股的确抗跌。据《红周刊》记者统计，今天新能源汽车指数(884076)仅收跌2.33%，半导体指数(886063)午后甚至翻红，最终收涨0.90%。(见图7、图8)

图7：新能源汽车指数7月26日走势

图片来源：Wind

图8：半导体指数7月26日走势

图片来源：Wind

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春在近期也公开表示，新冠变异病毒的蔓延不会改变海外复苏的趋势，LPR降息虽然落空，但产业景气仍对市场形成支撑。其中，科技与高端制造产业景气高企，高景气支撑下的新能源车和半导体中期表现依然占优。

深圳汉华投资基金经理万军则对《红周刊》记者指出，投资成长性行业一定要将政府政策的因素考虑在内。半导体板块和新能源汽车板块跌得少一些，不仅是因为他们产业景气度高，同时也是因为政策在各个方面都是大力支持他们的。而像互联网和教育这样的成长性行业来说，今年的政策环境已经发生了很大变化，好多公司跌去了九成不止，哪怕是腾讯、阿里这样的巨无霸企业也会深受政策影响。

(文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。)

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