"清库存“迫在眉睫，白酒行业正在为过去几年盲目扩张买单！ 当前看点

随着白酒进入销售淡季，白酒行业“价格倒挂”现象屡见不鲜。

中国酒业协会数据显示，截至2022年末，全国规模以上白酒企业酿酒总产量为671.24万千升，累计完成产品销售收入6626.45亿元，同比增长9.64%；累计实现利润总额2201.72亿元，同比增长29.36%。

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但春节期间的价格倒挂现象也是尤为严重。海通券商调研报告显示，春节期间，白酒价格倒挂产品占比20%以上的经销商超过一半，81%的经销商反映倒挂最为严重的产品价差在20元以上。

白酒专家肖竹青表示，在2012年限制三公消费时，白酒行业也存在库存“堰塞湖”的情况，2023年是白酒“堰塞湖”的又一高点，造成这一情况的主要原因是社会购买力不足。

酒业协会报告中也显示，白酒产业已经由增量发展时代进入存量竞争时代。对白酒产业而言，短期并不乐观。白酒行业和白酒市场的新一轮调整周期已经到来。

价格倒挂屡见不鲜，白酒行业库存“堰塞湖”再达高点

据公开资料显示，在2022年坚守千元价格带的五粮液的主打品牌“普五”，在今年价格依然走低。五粮液副总经理刘洋在股东大会上也表示，受多因素影响，今年“普五”价格确实有所倒挂，但今年有信心实现顺价。

而刚刚登上200亿大关的郎酒也难逃“价格倒挂”的魔咒，2022年上半年，青花郎的出厂价上涨至1009元/瓶，零售价也达到1499元/瓶，但在京东电商平台上，实际价格却是960元，低于出厂价49元。

价格倒挂并不仅仅只有这两家，2020年到2021年不断推出高端产品以及对旗下不同产品多次进行提价的水井坊，其旗下52°建议零售价为808元的井台，在如今的京东上售价为560元/瓶，仅为去年的七折价。

此外，从渠道价格倒挂情况来看，白酒行业中线上白酒价格倒挂程度普遍比线下要严重的多。盘古智库高级研究员江瀚指出：“白酒市场一直存在着线上线下双渠道的问题，线上渠道由于一竿子插到底，互联网电商货架又基本上没有成本，本身成本较低，往往容易形成低价。”

江瀚表示，线下渠道由于市场本身成本较高，环节较多，很容易出现价格较高的现象。这种现象在电商高速发展的今天显得尤为明显，因为线下实体店需要支付房租、人工等费用，而线上平台则没有这些成本压力，因此价格差异较大。”

白酒分析师肖竹青认为：“影响白酒价格最主要的是成本及供求关系，在白酒行业成本变化不大的前提下，供过于求，白酒的实际零售价就会出现下跌。疫情期间消费场景缺失和社会购买力不足，导致了白酒行业库存去化缓慢，传统酒商和零售商户中积压了一定的库存。”

从19家A股白酒上市企业2022年年报披露的数据来看，白酒上市公司库存普遍增长明显，即使“老大哥”茅台也未能幸免。统计数据显示，19家A股白酒上市公司2022年总存货1323.6亿元，去库存，已经成为当下众多酒企酒商面临的共同问题。

知趣咨询总经理蔡学飞看来，导致白酒行业存货多的原因并不复杂，近几年，因疫情等原因造成消费市场需求不振，渠道动销不畅，造成社会库存积压实属正常，但是，相当一部分来自人为盲目开发导致的高库存，大家都在为自己过去几年的盲目扩张买单。

清库存已然迫在眉睫，多家酒企调价控货

如今白酒企业清库存已经迫在眉睫，2022年酒企年报更是将库存问题摊开在市场面前，在各酒企的业绩说明会和股东大会现场，如何去库存成为投资者重点聚焦的问题，各酒企也明确表态今年会控货疏压，将根据渠道库存进行管控发货。

除了控货以外，调价也是必不可少的。蔡学飞认为，在行业看来，虽然从定价权角度来看，酒企掌握了绝对主动权，但对于价格的调整和实施而言，市场反馈才是调价成功的关键。价格是白酒产品的生命线，也是白酒周期波动的重要风向标。

在今年2月份，西凤酒为了控货调价在短短20天里，就以雷霆手段开出了九张罚单，暂停或终止了北京酉杰国际贸易有限公司、昆区玖夏辰食品经销处、安康市汉滨区兄弟商贸有限责任公司、商丘鑫盛源商贸有限公司、佛山市逸庄酒业有限公司等9家经销商的违规销售产品合作。

对于调价控货行为，中国酒业智库专家蔡学飞分析认为，白酒价格的动荡不仅会影响市场销售，还会动摇市场对品牌的信心。酒企试图通过调价控货减少产品数量来维持价格稳定，可以实现稳价格、去库存等多重目标。

此外，也有酒厂早就开始预防压货的情况，例如泸州老窖：有工作人员表示，泸州老窖不存在压货问题，因为泸州老窖要求经销商要申报销售计划，泸州老窖要审核销售计划，结合经销商的库存和市场的动销状态，再决定要不要给经销商发货。

在6月29日的泸州老窖2022年度股东大会上，公司董事长刘淼表示，今年Q2公司渠道库存确有一定增长，但整体仍在良性可控状态。刘淼表示，公司从未向渠道压货，未来将采取市场进攻策略，加强市场的深度等。

此外，在5月23日，泸州老窖酒类销售股份有限公司西南大区发布关于停止接收52度国窖经典装销售订单的通知，通知表示因本阶段52度国窖1573经典装产品配额已执行完成，自5月26日暂停接收52度1573经典装产品的销售订单。自6月16日起，泸州老窖各品牌公司也暂停接收订单。

蔡学飞指出，在白酒市场这一轮调整期，将是行业进一步洗牌的机会。优势企业如果抓住机会，苦练内功，可以趁这次洗牌机会做强做大。不过，一些中小企业如果不及时调整策略，遭遇市场淘汰是迟早的事情。

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