核酸检测外产品销售恢复常态 凯普生物业绩上涨股价下跌

凯普生物核酸检测产品之外的业务线恢复常态，公司的经营持续向好。

9月7日盘后，凯普生物(300639.SZ)发布前三季业绩预告。2021年1-9月，公司的净利润6.10亿元-6.70亿元，同比增长123.20%-145.16%。

近两年，凯普生物的经营业绩因核酸检测需求旺盛而快速增长。不过，随着国内疫情得到有效控制，公司分子诊断、自产产品销售逐渐恢复。

截至今年6月30日，凯普生物的分子诊断、自产产品分别收入4.45亿元和3.64亿元，同比分别增长69.25%和64.28%。

不过，与公司的业绩表现走势不同，凯普生物今年的股价不断回落。截至9月7日下午收盘，凯普生物报价32.64元/股，较去年年底累计下跌13.15%。

业绩上涨股价下跌

9月7日，凯普生物发布业绩预告。今年前三季，公司的经营业绩将延续高速增长。

根据公告，凯普生物预计今年前三季度净利润6.10亿元-6.70亿元，同比增长123.20%-145.16%;扣非净利润预计达到5.95亿元-6.55亿元，同比增长12.43%和147.07%。其中，第三季度公司预计实现净利润2.19亿元-2.79亿元，同比最高增长94.58%。

凯普生物表示，报告期内，公司以集团作战模式持续参与新冠疫情防控，相关业务获得快速发展。

据了解，凯普生物是国内领先的核酸分子诊断产品及服务提供商，在妇幼健康、出生缺陷和传染性疾病领域已开发系列核酸检测产品，其中在宫颈癌早期筛查HPV检测领域占据国内龙头地位。2017年完成A股上市。

上市前两年，凯普生物的业绩增长较为稳定，每年的净利润增速基本保持在20%-30%之间。2020年之后，由于核酸检测需求旺盛，公司的经营业绩开始出现跃进式增长。

数据显示，2020年-2021年上半年，凯普生物的营业收入分别为13.54亿元和12.99亿元，同比分别增长85.70%和156.88%;对应的净利润分别为3.63亿元和3.91亿元，同比分别增长146.22%和203.15%。可见，与上半年的业绩表现相比，今年三季度的业绩增速已有所放缓。

不过，虽然公司的经营业绩大幅增长，但投资者对其二级市场的股价表现较为理智。截至9月7日下午收盘，凯普生物报价32.64元/股，较去年12月31日37.58元/股的股价相比，累计下跌13.15%。

自产产品销售恢复常态

与公司短期股价变化相比，投资者更加关心核酸检测的高峰之后，凯普生物业绩增长是否具备可持续性?

从营收构成看，凯普生物目前主要包括分子诊断产品及医学检验服务。受核酸检测需求影响，医学检验服务在2020年起成为公司的营收大头。截至今年上半年，凯普生物的医学检验服务收入8.53亿元，同比增长251.98%，在总营收中占比达65.71%。

去年以来，全国各省核酸检测的价格已多次下调，凯普生物在医学检验服务的盈利能力有所下降。数据显示，今年上半年，医学检验服务的毛利率为61.25%，较去年同期下降13.67个百分点。

不过，随着国内疫情得到有效控制，凯普生物其余主业也在今年得到良好恢复。其中，作为原来的业绩来源，凯普生物分子诊断产品实现收入4.45亿元，同比增长69.25%。

与此同时，凯普生物HPV、地贫、耳聋基因、STD检测相关产品销售已恢复常态。2021年上半年，公司自产产品实现销售收入3.64亿元，同比增长64.28%;其中HPV系列产品同比增长46.56%，STD系列产品同比增长88.26%，耳聋和地贫检测产品同比增长11.99%，自产仪器耗材同比增长434.98%。

且分子诊断产品与自产产品的盈利能力更强。截至今年6月30日，凯普生物分子诊断产品、自产产品的毛利率分别为74.39%和82.30%，均高于同期医学检测服务的毛利率。

关键词： 恢复 常态 产品销售 凯普生物