通信行业一片黯淡 多家公司踩中同一颗雷

7月29日，资本邦了解到，近日，一场来自专网通信领域的“地震”持续发酵，除更早前“自爆”的上海电气外，凯乐科技、中天科技、汇鸿集团、国瑞科技等涉足通信业务的A股上市公司相继发布风险损失提示，涉及账务规模已经超过百亿。而当前暴雷事件的影响还在持续，通信行业仍处一片黯淡之中。

【凯乐科技新增23.05亿逾期供货合同】

7月28日，凯乐科技再度报收跌停，自曝出旗下专网通信业务出现供货逾期事件后，该公司已连续三个交易日曝出跌停板。

凯乐科技7月28日晚间公告，经自查，公司专网通信业务预付账款余额为62.27亿元，其中出现供应商逾期供货合同金额11.51亿元，上游供应商已出现交付不及预期，若未来持续不能如约供货或退回预付款，公司预付账款可能存在损失风险;公司专网通信业务应收账款余额为0.61亿元，目前全部逾期尚未收回，应收账款可能存在损失风险;公司专网通信业务存货余额为2.11亿元，目前下游交付短期已出现障碍，存货可能无法足额变现，存在资产减值风险。

截至目前，公司专网通信业务预付账款62.27亿元，除前期公告中所披露逾期供货合同11.51亿元外，经公司自查，目前新增供货商逾期供货合同23.05亿元，相关款项存在损失风险。整体来看，公司专网业务存在异常，上游供应商已出现交付不及预期，下游交付短期已出现障碍，存货可能存在无法足额变现的风险。公司光纤光缆、通信硅管产业生产运营平稳。

凯乐科技表示，针对上述专网通信业务风险，公司正在全力核查执行异常合同的具体情况，应收款项逾期以及供应商原材料未及时交付的原因，并积极采取措施应对前述风险事项。凯乐科技董事会和管理层将采取一切可行的措施和手段，尽最大努力减少损失。

所谓专网业务，一度是凯乐科技的核心业务。专网通信是指为政府与公共安全、公用事业和工商业等提供的应急通信、指挥调度、日常工作通信等服务。

公司2020年财报显示，公司专网通信业务收入77.8亿，占比达到91%。

自从7月21日爆出供应商逾期合同以来，凯乐科技股价已经持续大跌，截至7月28日收盘，公司股价为5.65元/股，较7月21日收盘价8.31相比，5个交易日跌去超过32%。公司总市值目前仅有56.34亿元。

【多家公司遭殃】

凯乐科技之外，目前已经有上海电气等多家公司出现逾期供货合同，其中上海电气涉及金额高达83亿元，凯乐科技、中天科技都超过10亿元，累计涉及金额已经超过150亿。

5月，上海电气爆雷，控股子公司上海电气通讯技术有限公司应收账款普遍逾期，公司对通讯公司的股东权益账面值为5.26亿元，另公司向其提供了77.66亿元的股东借款。极端情况下，最终可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失。之后，“爆雷”大军继续扩张，包括上海电气、凯乐科技、中天科技、宏达新材等。

5月31日，宏达新材发布子公司部分经营业务的风险提示公告称，全资子公司上海鸿翥、上海观峰经营的专网通信业务存在部分合同执行异常以及部分应收账款逾期及回收不确定的风险。具体影响包括，2.51亿元存货可能无法变现，占公司最近一期经审计净资产的33.10%;以及存在1.21亿元应收账款逾期的风险，占公司最近一期经审计净资产的15.96%。

6月2日，瑞斯康达发布关于全资子公司涉及重大诉讼的公告，公告显示，自2020年6月起，瑞斯康达子公司专网通信业务下游客户富申实业均出现逾期支付货款的情形。而环球景行与富申实业均出现在上海电气的违约客户名单中。

7月13日，国瑞科技爆出风险提示，公司经营的多网状云数据处理通信机业务存在部分合同执行异常(扣除已收到的预收款项或定金后对应的存货约0.98亿元)以及应收账款约1.67亿元逾期，可能导致公司发生损失的风险。

7月21日，中天科技发布公告称，公司及江东电科存在部分高端通信业务相关合同执行异常，截至6月30日，合并口径预付款项21.35亿元对应原材料供应商交付不及预期、应收账款5.12亿元逾期、扣除已收到的预收款项后剩余未交付存货货值11.07亿元。

7月23日，凯乐科技及汇鸿集团相继发布重大风险提示公告。凯乐科技称，自2020年5月起，先后与新一代专网通信技术有限公司签订《产品购销合同》，自合同生效后，新一代出现了逾期供货的情形，经公司多次催讨，新一代至今仍未履行相关义务。截至本公告日，新一代收到预付款合计人民币11.51亿元所对应的合同已逾期尚未交货。

汇鸿集团表示，控股子公司江苏汇鸿国际集团中锦控股有限公司经营的电子通信设备业务存在部分合同执行异常，相关业务风险事项涉及金额合计5.51亿元。

7月28日，凯乐科技公告，除前期公告中所披露逾期供货合同11.51亿元外，经公司自查，目前新增供货商逾期供货合同23.05亿元，相关款项存在损失风险。

【踩雷业务高度相似】

仔细研究发现，除凯乐科技外，其他几家公司均发生了客户违约。更值得一提的是，上述踩雷业务的购销模式一致，均是下游客户与公司签订销售合同后仅预付10%的预付款，但是公司收到预付货款后，向上游生产工厂进行采购需要预付100%的采购款。

例如，汇鸿集团就是如此，客户预先支付10%的预付款，中锦公司汇鸿中锦向上游生产工厂进行采购，以6个月期限的银行承兑汇票预付100%的采购款，并在收到预付款后180天内交货，客户对产品验收合格后3个工作日内支付90%的尾款。

实际上，在上海电气子公司”83亿财务黑洞“中，有高达77.66亿元为上海电气向通讯公司(暴雷子公司)提供的股东借款。

目前，交易所已对多家上市公司下发监管工作函，要求上市公司说明电子通信业务的相关情况，是否存在侵占上市公司利益的行为等。未来是否还会继续“爆雷”现象，仍有待进一步观察。

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