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全球ESG驶入快车道 “鲶鱼”产品浮出水面

2021-07-12 14:37:52来源:中国基金报

今年将是环境、社会和治理投资(ESG)关键之年。目前,国内ESG基金规模已突破千亿关口,上半年首批ESG ETF上市,我国碳排放交易市场也即将上...

今年将是环境、社会和治理投资(ESG)关键之年。目前,国内ESG基金规模已突破千亿关口,上半年首批ESG ETF上市,我国碳排放交易市场也即将上线,这一方兴未艾的新兴投资领域,在全球市场同样处在一个蓬勃发展的成长期。

新冠疫情对公共健康卫生事件的冲击,加上全球对于温室气体排放及碳中和的重视,合力促进ESG资产规模增速再创新高,全球基金参与热情空前。全球规模最大的资管巨头贝莱德明确表示,投资全程将整合ESG因素,最大对冲基金桥水也发起了旗下首只全天候可持续基金。

ESG基金规模增速

再创新高

全球范围内,ESG资产正处于蓬勃生长的繁荣期。最为乐观的报告已经指出,到2025年,包括上市公司股票、固定收益、股权投资等,全球ESG资产有望超过53万亿美元,预计占到140万亿美元资产管理总规模的三分之一以上。不少业内人士认为,持续十年的增长故事才刚刚开始。

近几年来,ESG资产已经呈现飞速增长的势头:依据彭博数据统计,2016年底,全球ESG资产总额约22.8万亿美元,到2018年底为30.6万亿美元,两年增长约35%;到2020年底,这一数字为37.8万亿美元,增长约23%。新冠疫情、欧美以及中国在碳中和以及绿色投资上的举措,正推动相关资产迅速增长,基金也从中受益。

晨星数据统计,全球ESG基金规模已达2万亿美元。从地区构成来看,欧洲是全球ESG投资最为发达的地区。欧洲ESG共同基金和ETF在2020年达到了1.1万亿欧元,几乎占欧洲基金总资产的10%,去年流入欧洲基金的资金中,有一半以上流入了可持续产品。彭博智库数据显示,今年上半年,欧洲流入ESG基金的资金达1090亿美元,略低于2020年创纪录的1200亿美元和2019年1120亿美元。

在美国,ESG的扩张势头从近两年开始走强,并可能从2022年开始,将主导这一投资领域的扩张。根据晨星公司的数据,2020年,美国市场创纪录地有510亿美元流入可持续的基金。这几乎是2020年市场全部流入金额的四分之一。2021年一季度,美国市场上,流入ESG基金的资金就超过210亿美元,这一增速远超历史同期水平。相比较,2020年美国市场全年净流入510亿美元,2019年为214亿美元,2018年只有约54亿美元。

从产品来看,发展最为迅猛的要算ESG交易所交易基金。今年全球累计流入规模将达到1400亿美元,预计未来5年内,全球可能约有1万亿美元的资产转变为ESG ETF。

另一发展势头迅猛的资产是ESG债券基金,这类产品在过去3年内增长2倍,今年前5个月,全球流入ESG债券基金的资金规模达到540亿美元,相当于去年全年的80%。

“鲶鱼”产品浮出水面

基金公司的产品发行速度也在加快,例如富达今年上半年发行5只ESG基金,迅速将产品线扩张至11只。随着这一市场的规模不断扩张,更加多元化的ESG产品正在不断涌现。

通常,ESG投资会先对股票、债券等投资品种进行ESG评分,然后以一定标准筛除特定投资品种进行被动或主动投资。例如,清洁能源ETF可能会寻求拥有风能、地热和太阳能领域的公司,将那些没有对清洁能源投资做出重大承诺的化石燃料公司排除在外。但现在,这一传统模式开始遭到挑战,有基金产品开始把利用代理投票权,参与到公司治理的激进投资推进到ESG领域。

今年6月底,一只名为引擎1号转型500的ETF在美国上市,与其他产品不同的是,该公司持有的股份,令它深度介入上市公司的决策。

引擎1号上市之前,就已经开始推动上市公司做出有利环保的决策。其母公司经过6个月的代理权争夺,与其它机构共赢得了石油公司埃克森美孚3个董事会席位,成功要求这家石油巨头大幅减少排放,采取更加清洁的能源策略。

通常,被动类投资基金经理不太支持ESG相关提议,甚至在投票中支持率最低。这类激进投资策略的出现,就像一条鲶鱼激活了市场。市场人士评价,这类基金在玩长线游戏,通过持有特定公司大量股份,他们可以充分影响公司决策。

虽然引擎1号规模太小,仅持有埃克森美孚约0.02%的股份,但它在最终整合外部力量上功不可没。该基金成功说服资产巨头贝莱德一起投票,加上联合Vanguard和道富,这3家公司控制着埃克森美孚21%的股份。最终,包括几个州立养老基金在内,1号引擎最终说服了埃克森美孚近一半流通股东做出减排的决定。

基金在推动可持续发展策略上持续努力,ESG激进投资的策略也开始获得更多的关注。由于投资者对ESG兴趣浓厚,且该产品管理费等相对较低,这只产品也受到了许多投顾公司的关注,产品规模迅速突破1亿美元门槛。美国大型智能投顾公司Betterment已经表示,会在大型股投资组合中增加该产品作为投资选项。

据了解,目前ESG投资共有7种投资策略:负面或排他性筛选、 ESG 整合投资、企业参与、基于规范的筛选、正向筛选、可持续性主题投资和影响力投资。随着ESG基金规模的壮大,越来越多的基金不只是采用负面筛选的方法,ESG投资将更积极主动及多元化。

责任编辑:hnmd004