中国资本市场稳定性强 外资持续增持人民币资产

6月1日，人民币对美元汇率中间价上调110个基点，报6.3572，续创2018年5月以来新高。从5月24日开始，人民币对美元汇率中间价已实现“六连升”。与此同时，上周北上资金净流入额创历史纪录，A股更是打破3月以来的箱体震荡向上突破，三大股指齐齐上涨，上证指数一举突破3600点。

4月以来，人民币持续升温带动外资流入，跨境双向投资合理有序。国家外汇管理局日前发布的数据显示，从流入渠道看，来华直接投资净流入保持平稳增长;外资净增持境内股票和债券195亿美元，同比增长3%。从流出渠道来看，中国对外直接投资净流出规模与去年同期基本相当;“港股通”项下境内主体净买入港股折合57亿美元，资金有序流动。

外资大量流入

在新冠肺炎疫情给国际金融市场造成严重冲击之下，人民币资产的避险属性凸显，外资持续流入增持人民币资产。中央结算公司近日发布的债券托管量数据显示，4月境外机构人民币债券托管面额比3月增加648.59亿元，显示外资增持人民币债券积极性提升。

苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受国际商报记者采访时分析，外资大幅流入中国，存在短期和长期因素。短期看，中国经济复苏节奏远快于其他主要经济体，对应的资产收益率也相对较高，加之人民币汇率持续升值以及升值预期，促使外资加大了对人民币资产的投资。

长期来看，首先是近两年来债券市场对外开放步伐加快，债券通在QFII、RQFII和直接入市等投资方式的基础上更好满足了境外投资者的需求。全球三大主要债券指数陆续将中国相关债券纳入，客观上也触发了全球更多投资者的配置需求。其次，中国的代表性上市公司业绩在疫情防控期间表现稳定，增长潜力逐步释放，也引发了外资配置需求。最后，利差也是中国债券等资产吸引力较大的原因之一，中外利差的背后是中国相较于其他国家在抗疫、经济复苏和政策水平方面的更优表现。

中国人民银行副行长刘国强5月23日在就人民币汇率问题答记者问时指出，今年以来，人民币汇率有升有贬，双向浮动，在合理均衡水平上保持了基本稳定。目前，中国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳。“未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。”

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，当前，全球疫情发展还存在不确定性，世界经济复苏很不平衡。但中国经济运行保持稳定恢复态势，新动能发展持续壮大，将为中国跨境资金均衡流动和国际收支基本平衡提供坚实基础。

中国资本市场稳定性强

日前，证监会主席易会满在中国证券业协会第七次会员大会上围绕“证券行业高质量发展”“证券行业下一阶段发展目标”“严打伪市值管理”等内容发表重要讲话，指出行业高质量发展绝不仅仅是做大规模，更重要的是要紧紧围绕主责主业，在做专做优做精做强上更加努力。

监管再度提及资本市场高质量发展，也成为券商板块应声大涨的底气。

易会满表示，经过30年的积累和发展，中国资本市场高质量发展的基础和条件正在不断形成和巩固，实体经济潜力巨大，宏观环境总体向好，居民财富管理需求旺盛，国际合作和竞争新优势不断增强，中国资本市场处于难得的战略机遇期，证券行业作为资本市场重要参与者将会充分受益。

也有业内人士担心，外资持续流入中国债券市场或将推升通胀和资产价格。

在陶金看来，资本市场上的外资有进有出，不会形成人民币持续长期增加。从当前外资投资类型占比和特征看，其具有长期性和稳定性，由此带来的人民币发行增加基本对应经济的增长，不会形成额外的通胀压力。

奶酪基金董事长庄宏东则表示，在人民币走强背景下，外资大幅流入中国，可关注盈利能力稳定的行业龙头等核心资产的投资机会。但同时需注意，如果美国经济企稳复苏，货币政策收紧，可能带来外资流出，造成市场震荡。

关键词： 外资 增持 人民币 资产