崧盛股份(301002.SZ)IPO 植物照明市场先发红利净利大增156%

创业板拟上市公司崧盛股份(301002.SZ)已于5月17日启动IPO招股，拟公开发行不超过2363万股A股，募集资金用于投资大功率LED智慧驱动电源生产基地建设项目、智慧电源研发中心建设项目，及补充流动资金。

崧盛股份致力于中、大功率LED驱动电源产品领域，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，以及工业厂房、仓库等LED工业照明设施。近年来新兴应用领域的应用为行业带来新的增长空间，崧盛股份凭借敏锐的洞力，接连精准布局，当前已逐渐在植物照明、智慧照明等多个细分领域取得先发优势，进而大幅提升了崧盛股份的核心竞争力和持续盈利能力。

植物照明市场先发红利一季报净利大增156.49%

根据高工产研LED研究所(GGII)的数据，2018年中国LED植物照明灯具产值规模达到17亿元，同比增长31%。同时，根据高工产研LED研究所(GGII)的统计，2020年全球LED植物灯具市场规模超过30亿美元，中国LED植物灯具出口金额超过5亿美元，同比增长超过4倍。

凭借对行业细分领域发展趋势的精准把握，崧盛股份于2018年就积极布局了LED植物照明驱动电源产品的研发，并于2019年推出了VP系列等LED植物照明驱动电源产品，2020年其直接迎来了在植物照明应用领域的销售突破，细分板块营收占比也立刻提升至12.30%。而且，在植物照明应用市场蓬勃发展的推动下，公司工业LED驱动电源产品2020年收入也顺势实现了44.65%的快速增长，大幅拉动了公司的营收总规模。

不仅如此，基于植物照明细分领域市场的持续爆发和公司先发优势的不断释放。据招股意向书显示，2021年第一季度崧盛股份LED植物照明驱动电源产品收入已高达1.12亿元，已超过2020年全年水平，营业收入占比也从2020年的12.30%大幅提升至46.51%，实现跨越式增长。

随之，崧盛股份2021年业绩也迎来了爆发期，公司一季度实现营收2.4亿元，同比大增160.86%，净利润高达2674.04万元，同比大增156.49%。

据了解，LED植物照明领域目前在全球的市场渗透率仍处于相对较低的阶段，并且市场目前仍主要集中在日本、美国、荷兰等少数国家和地区。伴随着LED植物照明领域的全球拓展和渗透率的不断提升，崧盛股份有望凭借头部以及先发优势，持续保持高速增长之势。

前瞻布局智能照明领跑千亿级黄金赛道

随着智慧城市和5G网络建设的加快推进，智慧灯杆项目建设正处于加速实施阶段，未来有望成为LED照明及其配套产业的又一个快速增长点。目前，全国多个主要省市都出台了规划或支持政策加速推动智慧灯杆项目建设实施。比如，广东省工业和信息化厅于2019年5月发布的《广东省5G基站和智慧杆建设计划(2019年-2022年)》即明确提出在2019年-2022年三年时间完成新建20,088根、存量改造207,741根智慧灯杆的目标。智慧灯杆项目的加速建设，无疑有望成为拉动智慧照明市场需求的一个快速增长点。

而崧盛股份在巩固植物照明领先优势的同时，又高瞻远瞩地大手笔布局了智慧照明赛道。招股意向书显示，公司参与了《照明用LED驱动电源技术要求》、《直流照明系统技术规程》等行业标准的编制工作，其中，《照明用LED驱动电源技术要求》不仅填补了国内LED驱动电源技术标准的空白，还对未来推动智能照明技术应用具有重要意义，而《直流照明系统技术规程》也不仅填补了我国直流照明系统标准的空白，更将为推动智能照明技术应用提供重要的技术保障。

同时，据悉2020年2月，崧盛股份还获得了广东省科学技术厅认证的“广东省智慧城市户外大功率LED智能驱动电源工程技术研究中心”。2021年4月，其“5G智慧灯杆综合供电系统关键研发项目”又获批了深圳市科技创新委员会“2021年技术攻关面上项目拟资助项目”，同月崧盛股份更紧锣密鼓地联手国际照明巨头品牌“欧司朗”，共同研究开发智慧照明领域前沿的智能控制软硬件技术。

有数据显示，国内智能照明市场2019年已达231.5亿元，正呈现持续高增长态势，且前瞻产业研究院预计，国内智能照明市场未来或将达到千亿级别。面对这又一行业细分领域的“大风口”，崧盛股份可以说再次提前发力，未来无疑有望持续引领行业走势，从而分的更大的行业“蛋糕”。

尖端技术打造主营优势 ROE连续多年超30%

创新是企业的生命力，作为高新技术企业，崧盛股份高度重视研发创新，据招股意向书披露，2018年至2020年崧盛股份的研发费用分别达到了2210.58万元、2948.18万元和3034.23万元，保持持续增长。

目前，公司已组建了超过160人的强大的研发技术团队。且值得一提的是，多数核心技术骨干和核心管理团队成员都间接参与持有公司股权，这进一步保障了公司核心团队的稳定且高效运行。

基于此，崧盛股份研发部门当前已储备了多项前瞻性的技术成果，并建立了完善的知识产权体系，据招股意向书披露，截至2020年底，崧盛股份拥有已授权专利多达117项，并自主掌握了LED驱动电源的恒功率驱动技术、多功能的调光技术、雷击浪涌抑制技术、可编程技术等多项核心技术，更据此形成了公司主要产品中、大功率LED驱动电源的主营业务优势。报告期内，崧盛股份的核心技术产品占营业收入的比例始终保持在99%以上，技术优势显著。

基于公司技术、产品等各方面竞争优势的不断提升，崧盛股份的业务近年来保持快速增长，据招股意向书显示，2018年到2020年其营收分别达到4.39亿元、5.68亿元和6.76亿元，复合增长率达24.15%，扣非净利润分别为4853.71万元、8143.94万元和9762.04万元，复合增长率高达41.82%，呈现高质量增长之势。

同时，据数据显示，2018年到2020年崧盛股份ROE(加权)分别高达62.91%、49.07%和34.08%，年均接近50%左右，同期其销售毛利率也从2018年的26.50%提升到了2020年的31.11%，可以看到，崧盛股份的竞争力和盈利能力都在持续提升中。

未来，随着技术进步和社会需求层次的不断提高，智慧灯杆、植物照明等中、大功率LED照明的应用领域势必将被不断被拓展，市场空间也将无限放大。本次登陆创业板，崧盛股份募集资金主要投资于“大功率LED智慧驱动电源生产基地建设项目”“智慧电源研发中心建设项目”等，随着项目的落地，公司作为细分龙头企业的“护城河”将扩宽，借助资本市场的力量，公司的价值将被进一步激发。

关键词： 崧盛股份 IPO 前瞻 布局