梁学贤梁凯父子诚益通(300430.SZ)经营陷入低谷 业绩坐“过山车”

梁学贤、梁凯父子实际控制的诚益通(300430.SZ)经营陷入低谷。

2015年上市的诚益通，在梁凯的推动下，通过外延式收购，确立了“一体两翼、双轮驱动”的发展战略。然而，公司经营业绩并未如其所愿。

2020年，诚益通实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)0.60亿元，同比下降逾两成。至此，公司净利润已经连续两年下降。此前的2019年，其净利润也下降了两成。

长江商报记者发现，2015年上市以来，诚益通的净利润经历了过山车式变化。2015年，其净利润为0.54亿元，与2020年基本相当，2018年为1.02亿元。

二级市场上，2019年下半年以来，诚益通股价更是走出了两次过山车行情，不过，与上市之初的186元/股相比还是大为逊色。5月6日，其后复权后的股价为34.10元/股，累计跌幅达80%。

盈利能力不强的诚益通，分红力度也很弱。上市以来，公司累计派发红利3115万元，分红率低至7.06%。

净利连续两年下滑

净利一降再降，诚益通的经营业绩日益难看。

年报显示，2020年度，诚益通实现营业收入7.64亿元，同比增长10.92%，但净利润为0.60亿元，同比下降25.81%。

增收不增利是因主营业务盈利能力降低。同期，公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为0.51亿元，同比下降33.77%，降幅略高于净利润。

分季度来看，去年一二三四季度，其净利润同比变动-243.81%、-51.71%、167.18%、47.84%，扣非净利润变动趋势、幅度与净利润大体相当。受疫情影响，去年一二季度公司业绩大幅下滑，三季度报复性增长，四季度增速回落。

诚益通主营业务有两大板块。医药生物智能制造板块方面，受益于下游需求带动，去年其医药生物智能制造业务新签订单7.17亿元，同比增长20.93%，实现营业收入 5.98 亿元，同比增长14.65%，实现净利润3045.55万元，受上半年亏损因素影响，同比下降6.25%。

康复医疗设备板块受疫情影响更为明显。去年其康复医疗设备业务营业收入1.67亿元、净利润3141.29万元，分别同比下降0.68%、39.11%。

这不是诚益通净利润首次下降。2019年，公司实现的营业收入为6.89亿元，与2018年持平，净利润0.81亿元，同比下降20.44%，扣非净利润0.78亿元，同比下降21.43%，既不增收更不增利。

至此，2019年、2020年，诚益通已经连续两年净利润出现20%以上的幅度下降。

针对2019年净利润下滑，公司解释称，为发展工业大麻项目业务，公司引进专业人才并积极开拓海外市场，研发费用及管理费用增加，加上融资规模提升，财务费用增长。这些因素叠加，导致业绩承压。

目前来看，公司声称的发展工业大麻项目业务，尚未见到实际效益。

诚益通成立于2003年，2011年完成更名及股改，2015年在创业板挂牌上市。

2011年至2020年的10年，公司营业收入一路增长，2011年为1.97亿元，2020年较2011年增长287.82%。其中，2015年至2020年，营业收入翻了一倍多。

与营业收入相比，净利润要逊色不少。2011年为0.39亿元，2020年较2011年仅增长53.85%。2014年、2015年为0.52亿元、0.54亿元，与2020年相比没有大的增长，基本上是原地踏步。不过，2017年、2018年，公司净利润分别为0.90亿元、1.02亿元。

纵览2014年至2020年，诚益通的净利润、扣非净利润出现了过山车式变化。

今年一季度，诚益通经营似乎转好，其实现营业收入1.60亿元，同比增长200%，净利润0.13亿元，同比增长164.85%。不过，与2019年一季度相比，营业收入并无明显增长，净利润反而略有下降。

连续三年未派发红利

经营业绩不是很理想，诚益通在回报股东及投资者方面也不积极。

2020年底，根据诚益通披露的分红预案，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

这已是诚益通第三个年度不派发现金红利。2018年、2019年，公司均未派发现金红利。

长江商报记者发现，2015年上市以来，在2015年至2017年的三年，公司连续派发现金红利，分别为每10股转6股派1.11元、0.90元、转11股(一年内两次转股，合并计算)派0.56元(均为含税)，派发的红利分别为1079.81万元、1020.03万元、1015.50万元，三年派发的红利合计为3115.34万元。

从2018年开始，公司就不再实施现金分红了。

整体而言，2015年至2020年的6年，诚益通实现的净利润累计数为4.41亿元，派发的现金红利累计数为3115.34万元，整体分红率仅为7.06%。

虽然分红少，但诚益通的股权融资并不少。2015年首发上市，公司募资2.87亿元，2017年，公司定增募资3.09亿元，同时，通过定增以股份支付方式收购广州龙之杰科技有限公司、北京博日鸿科技发展有限公司股权，股份支付的价格为5.03亿元。至此，公司股权融资合计为10.99亿元。

累计派发红利3115.34万元，仅为股权融资额的2.83%。

值得一提的是，2017年，诚益通通过发行股份及支付现金收购的资产，业绩承诺为，2016年至2018年的净利润分别不低于3218.58万元、4806.02万元、6755.93万元。实际数为3081.39万元、4656.21万元、6890.29万元，前两年业绩均未完成，第三年勉强完成。2019年、2020年，两公司实现的净利润分别6699.91万元、3592.68万元，逐年下降，且均低于2018年。或许，这也是公司净利润过山车的重要原因。

经营业绩不佳是诚益通未再实施现金分红的主要原因，流动性不足是不派发红利的根本原因。截至2020年底，公司货币资金2.48亿元，债务合计为2.07亿元，基本上能够维持运营。

二级市场上，诚益通的表现有些糟糕。

2015年5月28日，公司股价最高达186元/股，此后一路下滑。至今年2月9日，股价最低为6.70元/股。考虑到送转股分红因素，后复权后，2月9日的股价最低为26.19元/股。即便是随后有所回升，到今年5月6日，后复权价格为34.10元/股，较其巅峰股价下跌了81.67%。

值得一提的是，2019年5月17日、2020年11月5日，公司股价一度反弹至59.14元/股、53.88元/股，但随后不断下跌，走出了两轮过山车行情。

关键词： 诚益通 业绩 过山车