孙宏斌增持融创中国 (01918.HK) 资产负债率太高

2021-01-13 11:20:08来源：资本邦

1月13日，资本邦了解到，孙宏斌三度增持融创中国(01918 HK)股票，总斥资超1 5亿港元，持股量进一步增至45 21%公开信息显示，2020年12月30日

1月13日，资本邦了解到，孙宏斌三度增持融创中国(01918.HK)股票，总斥资超1.5亿港元，持股量进一步增至45.21%

公开信息显示，2020年12月30日，孙宏斌在公开市场增持融创中国股票180万股，斥资约4982万港元。2021年1月4日，孙宏斌再度增持融创中国290万股，平均每股价格26.88港元，总金额7795.72万港元。1月5日，孙宏斌继续增持融创中国94万股，每股价格27.36港元，涉及资金2572万港元。据了解，这是孙宏斌自2017年1月以来首次大规模增持。

孙宏斌为何在此时连续增持融创中国?

有业内人士表示，2020年对房地产企业的影响和冲击都很大，因此对于此前连续大手笔收购的融创在资金链方面有很大压力，市场也对房地产股的兴趣在不断流失，孙持续增持是一种提振信心、不至于股价一泻千里的措施。

据choice数据显示，融创中国在2020年1月1日开盘价为47港元，而12月31日收盘价则滑落至28.65刚约，一年的时间股价几近拦腰折断。

股价一路走跌的背后，实际上是资本市场对融创业绩的担忧。

首先，就是年度销售目标未完成。

融创中国的公告显示，截至2020年末，融创中国累计实现合同销售金额约5752.6亿元，累计合同销售面积约4102.1万平方米，合同销售均价约14020元/平方米。若按照融创中国2020年6000亿元的销售目标来看，完成率仅达到95.8%。

其次，在2020年房企面临“三道红线”严监管下，融创中国可以说踩的十分彻底。

据2019年年报数据显示，融创中国剔除预收款后的资产负债率和净负债率分别为84.2%、241.1%，现金短期债务之比为0.57。

这“三道红线”分别为：一是剔除预收款后的资产负债率不超过70%;二是净负债率不超过100%;三是现金短债比小于1倍。监管层根据房企踩线数量的不同，将其分为“红、橙、黄、绿”，档位根据有息负债规模增速阈值来设定，每降低一档，融资规模上限增加5%。

其中，净负债率一项，在前十房企中居首位，甚至高于高负债著称的绿地控股。

到了2020年中期，融创剔除预收款后的资产负债率为82%，净负债率为149%，现金短债比为0.47 。

除净负债率一项有所好转外，剔除预收款后的资产负债率和现金短债比仍未有根本性好转。