【全球播资讯】【农产品早评】玉米、豆粕、生猪、鸡蛋20230425

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玉米：隔夜玉米继续回落。国外，美玉米春播良好，截至4月23日当周美玉米种植率14%，高于去年同期和五年均值且符合市场预期；同时美玉米出口检验缩减至91万吨但符合预期，CBOT玉米承压回落。国内，供给端，3月进口玉米到港219万吨低于去年，不过进口均价360美元/吨环比再创新低且目前一季度已将玉米进口配额使用完毕；随着天气转热，全国基层售粮进度提速至9成，目前基层余粮所剩无几，持粮主体转移至贸易商和粮商，而当前市场关注点逐渐向玉米春播转移，且当前春玉米播种率已过一成，不过近期华北地区低温多雨不利于播种，同时小麦价格因供需宽松叠加新麦上市预期继续回落，华北饲用小麦替代继续上量压制玉米价格；需求端，加工利润偏低制约玉米下游需求，停机检修逐渐完毕淀粉加工开机率上升，且玉米加工量和淀粉产量均有增加；下游养殖利润仍处于深度亏损状态，饲企随用随采仅维持安全库存，不过下游加工企业与饲企库存均有下降。总的来说，国外美玉米价格继续回落；终端消费疲弱拖累国内玉米需求偏低，但受不利天气使玉米流通受阻，加工企业和饲料企业库存继续下降，且小麦价格偏弱对玉米形成压制，国内玉米震荡下跌，不过本周临近五一，下游需求或将提升，预计玉米价格震荡运行，操作上谨慎追空。

豆粕：隔夜豆粕止跌。供给端，即使近期美豆产区遭遇低温降雨，但美豆播种进度良好，截至4月23日，美豆播种进度9%，快于去年同期、五年均值和市场预期；出口检验再次回落，截至4月20日当周美豆出口检验37.5万吨，低于上周的53万吨但符合预期；巴西大豆收割继续提速，截至4月22日巴西大豆收割率为89%，慢于去年同期的90.8%。国内，近期大豆到港增加，压榨利润虽有回落但开机率总体上升，不过临近五一下游提货增加，截至4月21日油厂大豆库存增加至285.84万吨，豆粕库存继续减少至23.07万吨。总的来说，宏观影响偏弱，成本端美豆播种速度仍偏快，巴西大豆收获提速支撑出口增加，CBOT大豆承压回落；国内上周油厂豆粕压榨增量不及提货增量，豆粕库存继续下跌，成本端与国内多空交织，预计短期豆粕将震荡运行，操作上空单继续持有，激进者可逢高沽空。

生猪：节前现货预期尚在走势偏强，前期低价区间入库重新开始，近期价格走强二育积极性增强。官方表示目前产能基础稳固，后续猪价起落趋于平缓。下游目前多跟随上游涨价持续调整，持续性需要进一步观察走货状况。现货下行空间有限但上行暂时缺乏持续驱动，二育和入库托底作用强但难以拉动价格上行，压力尚存价格上行空间有限，谨防节后再度下行。近月跟随现货，后续合约预期压力消减后上行驱动逐步显现。远月可考虑低位跟随养殖利润修复做多或给出过热利润后做空。

鸡蛋：多数地区蛋价走弱，终端消费者购买力度不强，产区内销走货一般。加上南方三月三需求不及预期，贸易环节风控情绪渐起。生产端库存趋增挺价情绪下滑，蛋价持续下跌刺激老鸡淘汰增量，供应压力有所缓解。各环节鸡蛋库存持续低位，五一节日支撑下，蛋价回调空间或有限。远月09合约盘面，上周初收了大阳线，调整开启调整，并没有继续上攻。因存栏数据整体仍然偏低，在需求正常的情况下，09盘面下探空间有限。当前可以尝试逢低试多，下方支撑在4150-4170附近。

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