长华汽车增速下滑毛利率三连降 曾多次违法违规受处罚

汽车制造业产能过剩

据央广网报道，中国汽车制造业正陷入前所未有的产能过剩困局。

中国机械工业联合会发布了2019年上半年机械工业运行情况，其中汽车行业数据显示，利润总额的增速由正转负，十多年来首次出现了负增长。第二季度汽车制造产能利用率为76.2%，比一季度下降2.1个百分点。而国家统计局“全国工业产能利用率”数据显示，2019年上半年我国汽车制造业产能利用率为77.2%，同比下滑3.8%。

相比于产能利用率的正常值区间79%～83%，77.2%这个数字意味着我国汽车产能利用率已经跌破“安全线”。而由于中国汽车市场回暖迹象仍不明显，市场疲软，7月的销量数据显示，一直高速增长的新能源汽车市场首次出现负增长，因此，产能闲置的情况有可能继续恶化。

其实，产能过剩这个词一直与中国汽车工业的飞速发展并行。早在2006年，国务院就明确指出汽车产业产能过剩。发改委也出台文件，控制新建整车项目，适当提高投资准入条件，旨在抑制产能过剩。彼时，中国汽车的年销量为720万辆。

但随着中国汽车进入非理性增长期，在每年两位数的增幅面前，很多汽车企业早已将产能过剩忘到脑后。1000万辆、2000万辆……汽车产销量的巨大增幅让不少车企看到了中国市场的巨大潜力，对市场预期过度乐观，不少车企开始盲目投资，持续扩张产能储备。 “XX车企第四工厂正式投产”、“XX车企第五工厂奠基仪式正式举行”的新闻不断见诸报端。据“2015年末中国汽车行业产能情况”报告显示，截至2015年底，我国汽车产能为3122万辆。其中2011-2015年期间，我国汽车新增产能累计增加1087万辆;到2016-2017年，新增产能约600万辆，目前我国汽车产能依旧处于持续扩张阶段。 而就在车企还在为市场的快速增长投资建厂，认为车市还会进一步攀升时，中国汽车市场却在2018年遭遇了首次销量下滑，并开始持续低迷，一直未引起人们足够重视的汽车制造业产能过剩的问题也终于暴露了出来。

2018年，我国汽车产业计划年产能已超过6000万辆，其中，已公开的新能源汽车产能规划到2020年将超过2000万辆，是《汽车产业中长期发展规划》销量目标的10倍。而根据中国汽车工业协会公布的数据，2018年全年汽车产量也不过才2780.9万辆，产能储备的增速已远远大于市场需求的增长，大量产能闲置已成必然。

前五大客户销售占比超五成

据投资时报报道，随着客户集群的增加，长华汽车客户集中度过高的风险也随之逐渐暴露。据招股书显示，报告期各期，长华汽车向前五大客户(合并口径)的销售金额分别为6.56亿元、8.59亿元和9.07亿元，占主营业务收入的比例分别为54.53%、58.14%及61.05%，呈现逐年上升趋势。

从地区收入来看，报告期内，长华汽车在华中、华东、华北地区销售收入合计占公司主营业务收入的比例分别为78.52%、83.12%及83.39%。长华汽车对此解释称，三地收入的占比不断提升，主要与公司华中地区客户东风本田的销售收入增长有关。报告期内，长华汽车来自东风本田的销售收入所占公司主营业务收入的比例分别为13.22%、20.78%及23.99%。

报告期内，在前五大客户之中，仅有来自东风本田的销售收入占比逐年攀升。

对此，长华汽车透露，东风本田已与公司建立长期稳定的战略合作关系，是公司的核心客户之一。公司对东风本田销售的增加主要系东风本田整车产能增加，加大了向公司采购零部件的数量所致。

长华汽车进一步表示，公司与包括东风本田在内的主要合资及自主品牌整车厂均建立了良好、稳定的合作关系，将致力于为客户提供优质的产品及服务。

尽管在长华汽车看来，其与前五大客户关系较为稳定，但《投资时报》研究员发现，报告期内长华汽车前五大客户欠款总额合计占应收账款的比例较高，分别为45.48%、44.43%及44.83%。

分析人士认为，若企业过于依赖大客户，一旦不能通过技术创新、服务提升等方式及时满足客户业务需求，或客户因市场低迷等原因使其经营情况发生变化，导致其对公司产品的需求大幅下降，将使企业面临较大的经营风险。

招股书与环评文件数据打架

据中国网报道，对比招股书与环评文件(汽车冲焊件(武汉)生产基地建设项目报告表、新增一条电泳涂装线建设项目报告表、汽车紧固件技术升级改造及扩产项目报告表)，两份官方材料有多处信息和数据不一致。

第一个项目，汽车冲焊件(武汉)生产基地建设项目。其建设单位为长华汽车的分公司武汉长华长源汽车零部件有限公司(以下简称“长华长源”)。

招股书显示建设周期为三年，而环评报告则显示周期不足一年。

招股书中显示，募集资金到位后，汽车冲焊件(武汉)生产基地建设项目的实施周期为3年。而该项目的环评报告则显示“该项目已于2018年9月开工建设，目前正在进行主体工程施工”，预期投产日期为“2019.7”。简而言之，根据环评文件的披露，该项目2018年9月开工，2019年7月将实现投产。实施周期不足一年，这远远少于招股书中所提到的3年周期。

第二个项目——汽车紧固件技术升级改造及扩产项目也有多处信息不一致情况。

其一，多个拟购设备仅在招股书中出现，但在汽车紧固件升级改造及扩产项目的环评文件中他们却并未提及。

其二，两份官方文件的矛盾点还有同一设备在招股书和环评文件中的购置信息不一致。冷镦机在两份文件中拟购数量均为8台，但产品型号存在出入。在环评文件中，CNF-105S和CNF-85S这两个型号的冷镦机新增数量为0，但在在招募书中，这两个设备各购入1台，他们的单价分别为89万元和60万元。

最后值得一提的是，该项目中许多设备现有数量明显不一致。招股书显示，截止至2018年12月31日，冷镦机的数量有22台。而在环评文件中，螺栓设备的冷镦机有101台，螺母设备的冷镦机有35台，二者相加，长华汽车冷镦机共有136台。环评文件中的数量远远多于招股书中的数量。搓丝机也是同样的情况。招股书显示，长华汽车现有51台。但其环评文件显示，搓丝机现有74台。两份文件所披露的现有数量相差23台。

关键词： 长华汽车