业界预计4月份CPI同比进一步走低 物价温和可控

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5月3日，据多位业内人士前瞻4月份CPI、PPI数据。大家普遍认为，去年高基数可能影响4月份CPI、PPI同比数据，但从国内需求和供给趋势看，粮食丰收、生猪产能恢复、供应链畅通等都将保障物价、生产价格温和可控。

具体来看，在CPI方面，东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月份CPI同比有可能进一步回落到0.4%左右，其中蔬菜价格、燃油小汽车价格同比下行仍将成为主要影响因素。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，由于去年基数抬升、猪肉价格贡献力度弱，蔬菜价格处于季节性下降阶段，预计4月份CPI同比进一步走低至0.3%左右。但随着国内消费逐步恢复，猪肉、蔬菜等价格回升，服务业需求释放，带动价格改善，年内物价同比有望呈现先抑后扬走势，全年物价温和可控。

“在消费修复前景下，短期内核心CPI将继续处于1.0%左右的偏低水平。”王青进一步表示，这意味着短期内无论美联储如何调整货币政策收紧步伐，我国货币政策都有充分条件保持独立性，必要时可在稳增长方向适度发力。

西部证券宏观首席分析师边泉水表示，近期通胀下行受去年高基数影响较大。4月份CPI同比增速可能进一步回落。但是下半年随着基数下降，同比增速可能逐步回升。

太平洋证券研报显示，3月份猪肉价格降幅收窄，随着国家启动猪肉储备收储工作，猪肉价格可能会有所企稳。目前消费正温和复苏，物价水平偏低，预计4月份CPI同比增速将小幅回落。

在PPI方面，王青表示，基建持续发力、生产提速叠加经济复苏预期，对国内定价工业品价格有提振作用，但房地产建安投资依然低迷将继续拖累价格上行空间。整体上看，4月份PPI环比有望恢复上涨，但高基数因素会继续拖累同比表现。

“4月份大宗商品价格有所回落，4月份制造业PMI指数进一步回落荣枯线下方，预计4月份PPI同比有望进一步放缓至3.3%左右。”周茂华表示，但国内工业品终端需求逐步复苏、基建投资保持较高景气度等，有望带动黑色系及相关产业链价格边际改善，以及年内基数效应逐步减弱，预计PPI同比将逐步企稳回升。

太平洋证券研报显示，4月上旬受OPEC意外减产影响，国际油价有所上行，但国内经济逐步复苏，煤炭需求较弱、价格下降，其下游成本压力有望释放，基建发力带动工业品下游需求回暖。结合今年4月份PPI翘尾因素下降0.58%，考虑到去年基数偏高，预计4月份PPI同比仍将保持负增长。

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