耶鲁大学高级研究员：硅谷银行事件暴露美联储监管漏洞|微资讯

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3月25日，耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇表示，硅谷银行危机是由美联储及其他央行长期以来不计后果的宽松政策造成的，预计还会有更多银行陷入困境。罗奇认为，硅谷银行的倒闭反映出美国金融体系对通货膨胀的回归和随之而来的货币政策正常化毫无准备。美国的投资者长期押注低利率政策，忽略了对货币政策转向进行风险对冲。同时，美联储在监管能力方面也出现重大漏洞，无法及时发现较小的地区性银行出现的风险。对于美联储的失误，罗奇特别指出，美联储采取的压力测试存在重大缺陷，其对大型银行的检测是在“严重衰退”的情景下进行的，这时通常会伴随通货紧缩和利率下行。然而，硅谷银行遇到的情况恰恰相反，美国经济正在遭遇通胀高企和利率上行。因此，对于捕捉到硅谷银行类似的事件，美联储掌握的工具不仅是错误的，而且时机也是错误的。至于美联储接下来是否会放缓加息步伐，罗奇认为，不幸的是，美联储还不知道这场危机将如何蔓延，因此，现在下结论还为时过早。一方面，通胀仍然过高，仍需要通过紧缩政策来应对；但另一方面，如果更多银行受到冲击，美联储将停止加息，甚至可能降息。

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