脚踩双热门赛道也难提振 宏源药业成A股年内首支大破发股 天天精选

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3月20日，湖北省宏源药业科技股份有限公司(以下简称“宏源药业”)登陆创业板，但开盘后公司股价直线下挫，盘中跌超19%，股价最低下探至40元。上市首日收报41.96元，跌幅16.1%，总市值为167.8亿元。

截至宏源药业上市，今年以来已有58只新股顺利登陆A股，其中沪深两市新股38只。除宏源药业外，其余37只新股首日无一破发，宏源药业成为年内首支上市即破发的新股。宏源药业本次发行价为50元/股，按中一签500股估算，打新的投资者或浮亏约为4970元，接近五千元。

资料显示，宏源药业横跨化学制药、锂电池两大黄金赛道，公司业务涵盖完整的化学制药产业链，集有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售为一体，同时公司还销售锂电池电解液的主要材料六氟磷酸锂，是比亚迪等企业的六氟磷酸锂合格供应商。

具体业务来看，截至2022年上半年，宏源药业原料药及医药中间体、新能源、有机化学原料、医药制剂四块业务占营收比重分别为53.58%、23.54%、16.6%、5.27%。原料药及医药中间体为公司贡献了过半营收，而公司发行市盈率为41.21倍，高于中证指数有限公司2023年3月2日(T-4日)发布的行业最近一个月平均静态市盈率26.98倍，超出幅度为52.74%。

财务数据方面，2018年及之前，宏源药业的净利润均未超七千万，2019年起公司业绩暴涨，突破亿元关口。2019—2022年，公司实现营收分别为16.02亿元、13.03亿元、15.78亿元和20.64亿元，同期公司净利润分别为3.14亿元、2.57亿元、4.94亿元和4.53亿元。2022年，宏源药业营收同比增长30.79%，净利润同比减少8.22%，出现增收不增利的情况。

此外，3月14日宏源药业披露，预计公司2023年第一季度营收约为6亿-7亿元，较上年同期相比增幅为32.99%-55.16%，归母净利润约为1.28亿-1.53亿元，同比下降27.60%至13.46%。

发行估值高于行业估值且上市首年第一季度业绩存下滑可能，宏源药业后市表现如何，我们将持续关注。

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