深夜发布投资者调研公告，宁德时代：已基本完成协商调价

5月5日凌晨，宁德时代发布了《投资者关系活动记录表》，投资者就宁德时代2022年一季度净利润、毛利率和产品价格等问题与公司方面进行了交流。

记者注意到，5月5日，宁德时代以365元/股开盘，较前一交易日收盘价409.35元/股跌幅约10.8%。随后股价有所回升，截至5月5日午间收盘，报收于384.95元/股。

展望未来，方正证券在其5月4日发布的研究报告中认为，车企价格传导基本完成，第二季度宁德时代的毛利将恢复至较高水平。

凌晨发布投资者调研公告

Wind数据显示，宁德时代的《投资者关系活动记录表》发布时间是5月5日凌晨1点零2分。

相较于4月29日的投资者电话会议上650位投资者的规模，5月4日的电话会议投资者规模为120位。同时，相较于4月29日的电话会议，本次上市公司接待人中并未出现董事长曾毓群的名字，而是宁德时代董秘兼副总经理蒋理和董事会办公室主任林美娜作为接待人。

投资者第一个关心的问题是，2022年第一季度净利润相比去年四季度净利润下降较多，并问及宁德时代的长期合理利润应该是什么水平。

宁德时代表示：“碳酸锂等原材料价格上涨的幅度超过预期，客户端价格传导相对谨慎，叠加一季度销量因季节性因素环比下降，可解释主要环比归母净利润变动原因。公司定位不仅仅在于做制造，还着眼于三大战略方向与四大创新，作为创新科技企业获取合理盈利回报。”

接下来，宁德时代的产品价格策略则是投资者另外一个关注重点。有投资者问及“二季度与客户执行的价格机制具体是怎样的？”、“客户具体调价的时间点从什么时候开始起算？”

“每家客户情况不完全一样，涨价是动态调整的，已在陆续落地，毛利率的恢复也是持续过程。公司经营是从长期维度考虑，不会只考虑单个季度情况，重点提升公司的核心竞争力。”宁德时代表示，“我们与客户友好协商价格有一定过程，不同客户情况和应用场景有差异，不好一概而论。总体来看，已基本完成与客户的协商调价，将在第二季度逐步实施落地。”

宁德时代称：“基于目前供应链和上游情况，客户对我们这次涨价表示理解，因为每家客户的情况都不一样，无法讲具体的涨价比例，整体上公司的盈利水平会有合理修复，具体结果视落地情况而定。”

此外，针对“涨价对车企订单的影响”，宁德时代表示：“不同应用场景有差异。油价大涨背景下， C 端消费及需要考虑油电平衡的场景对新能源车涨价接受度相对较高，但对部分的运营及储能等场景而言经济性影响相对大些。”

股价回撤较大

2021年12月3日，宁德时代的股价创出692元/股的高点后便呈下行趋势，截至2022年5月5日上午收盘，较高点跌幅逾40%，当日股价最低下探至353元/股。

Wind数据显示，今年一季度末相较于去年底，黄世霖、香港中央结算有限公司、HHLR管理有限公司-中国价值基金（交易所）和西藏鸿商资本投资有限公司持股数为“比上期减少”。

据深交所官网的董监高及相关人员股份变动查询，今年以来，黄世霖通过大宗交易累积变动4次股份，成交均价在538.4元/股至577.4元/股之间。

展望未来，方正证券在其5月4日的研究报告中认为：“关于价格传导机制，传价可能是一个月，也可能超过一个季度，只是公司执行策略问题，公司价格传导较为缓慢，主要考虑的是下游企业的承受能力，并不代表公司竞争力的减弱。”

光大证券在其研究报告中认为：“随着宁德时代在全球的市场份额不断增加，另一方面，虽然公司全产业链布局控制成本波动，但是Q1的利润率的下降也反映整个电池环节行业受到原材料涨价影响的情况，向下游车企展示了价格传导的必要性，保证了产业链各个环节合理的利润，我们认为有利于保持行业扩产的积极性以及健康发展。”

关键词： 研究报告 第二季度 电话会议