众生药业拟售爱尔眼科股票或兑现4亿 发力创新药

为了全力支持创新药的持续发展，众生药业(002317.SZ)即将在所持爱尔眼科股份解禁后择机减持。

长江商报记者注意到，去年7月份，众生药业将旗下眼科医疗资产以3.1亿元的价格出售给爱尔眼科，由此获得爱尔眼科新发行的437.65万股作为股份对价以及2.17亿元现金对价。

在上月实施利润分配方案之后，众生药业目前共持有爱尔眼科567.44万股，占后者总股本的0.1%，以爱尔眼科最新股价计算，众生药业的持股市值约为4亿元。不考虑现金分红在内，目前已经浮盈3.07亿元，收益率达到3.3倍。

由于此部分持股有一年限售期，今年7月9日即将解禁，众生药业则计划择机出售上述爱尔眼科股票，以加快资金周转速度，提高资产流动性及使用效率，全力公司支持创新药持续发展。

在创新药的研发投入上，近五年众生药业累计投入研发资金超7.5亿元，研发投入连续多年超过营业收入的6%。

拟出售所持爱尔眼科股份

众生药业所持爱尔眼科股票主要来自于去年的一笔资产收购。

2019年10月末，爱尔眼科披露重组预案，公司拟以发行股份的方式购买天津中视信100%股权、万州爱瑞90%股权与开州爱瑞90%股权，并以发行股份及支付现金的方式购买奥理德视光100%股权与宣城眼科医院80%股权。

在此次交易中，众生药业爱尔眼科的交易对手方之一，持有标的公司中的奥理德视光100%股权与宣城眼科医院80%股权。

去年年初，双方确定标的资产的转让价格为3.1亿元，爱尔眼科向众生药业支付股份对价9300万元以及现金对价2.17亿元。

半年后，上述重组完成。爱尔眼科以21.25元/股的价格向众生药业发行437.65万股，新增股份的上市首日为2020年7月9日，直至一年限售期满，今年7月9日，众生药业持有的爱尔眼科股票才能解除限售并上市流通。

在此期间，今年6月份，爱尔眼科实施2020年度的分红方案，即每10股派发现金红利1.5元(含税)并转增3股，合计派发现金红利6.18亿元，转增12.36亿股。

由此，爱尔眼科的利润分配方案实施完毕后，众生药业对于爱尔眼科的持股数量由437.65万股增长至567.44万股，占后者总股本的0.1%。

在即将解禁之际，众生药业则计划悉数出让爱尔眼科股票，落袋为安。日前众生药业披露公告，众生药业将根据公司实际经营情况以及证券市场情况择机处置公司所持有的爱尔眼科股票，包括但不限于出售的交易方式、时机、价格、数量等，期限为股东大会审议通过之日起24个月内。

以截至7月5日爱尔眼科收盘价69.18元/股(除权后)计算，众生药业持有爱尔眼科股票的市值接近4亿元。在不考虑现金分红的情况下，众生药业获得爱尔眼科股票一年内，持股浮盈3.07亿元，涨幅达到3.3倍。

值得一提的是，在向爱尔眼科出售眼科医疗业务的同时，众生药业也与爱尔眼科达成战略合作，包括爱尔眼科将众生药业眼科产品列入其旗下医院的基本用药目录，双方合作开展学术推广及患者教育，共同研发具有全球竞争力的眼科新药等。

五年投入7.5亿资金发力创新药

公开资料显示，众生药业为中国制药工业百强企业，现有产品管线覆盖眼科、心脑血管、呼吸、消化等重大疾病领域。其中，中成药是公司核心业务基础和重要的增长来源。

上市后，在内生及外延式双重作用下，众生药业业绩稳步提升。2009年至2018年，公司连续十年营收净利双增，其中营业收入由5.52亿元增长至19.64亿元，净利润则由1亿元增长至4.2亿元。十年间，公司的扣非净利润仅在2017年下降10.15%，但在次年快速恢复。

不过，2019年开始由于此前作价13亿元收购的先强药业盈利能力下降，对其计提商誉减值使得众生药业业绩大幅削弱。

2019年和2020年，众生药业分别实现营业收入25.32亿元、18.96亿元，同比增长7.2%、-25.11%，净利润3.18亿元、-4.27亿元，同比减少27.07%、234.27%。特别是在2020年，众生药业对包括先强药业、逸舒制药在内的几家子公司计提商誉减值准备8.45亿元，导致了上市后的首次亏损。

不过，随着疫情影响的逐步消退，众生药业的业绩有所复苏。今年一季度，公司实现营业收入6.16亿元，同比增长58.07%，净利润5676.3万元，同比增长7.66%，扣非后净利润1.12亿元，同比增长110.41%。

众生药业介绍，在2021年至2023年，公司制定了“中药为基、创新引领，聚焦特色的医药健康企业”的中期战略目标定位。其中在研发领域，持续推进创新药、改良型创新药、高端仿制剂研发及核心中药产品二次开发。

而创新药研发具有高投入、长周期、高风险的特征，众生药业连续五年累计投入研发资金7.5亿元，研发投入连续多年超过营业收入的6%。

此次计划择机出售爱尔眼科股权，也是众生药业为全力支持公司创新药持续发展的主要举措。

众生药业表示，本次交易有利于优化公司资产结构，加快资金周转速度，提高资产流动性及使用效率，全力公司支持创新药持续发展，为后续研发项目及产品管线的并购提供充分的资金支持。

从公司自身造血能力来看，尽管去年因计提商誉减值造成亏损，但上市近12年来众生药业经营活动产生的现金流量净额一直为净流入状态，合计为22.17亿元。其中，2019年和2020年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.51亿元、1.39亿元，随当期净利润变化趋势同比分别减少23.14%、44.68%。

今年第一季度，众生药业经营活动产生的现金流量净额为5019.87万元，同比减少20.46%。截至一季度末，公司总资产50.02亿元，负债总额11.33亿元，资产负债率仅22.65%，货币资金14.26亿元。

关键词： 众生药业 爱尔眼科 股票 兑现