每日优鲜、叮咚买菜IPO前合计融资超170亿 仍未实现盈利？

“生鲜电商第一股”的争夺战打响，谁能率先借助资本市场的力量实现突围?

6月8日深夜，每日优鲜与叮咚买菜几乎同时向美国证券交易委员会递交招股书，双方拟分别于纳斯达克交易所与纽约交易所挂牌上市，争夺生鲜电商第一股。

每日优鲜、叮咚买菜均为生鲜电商行业数一数二的龙头部企业，双方在发起IPO前均已完成多轮融资。据长江商报记者粗略统计，截至目前，每日优鲜、叮咚买菜的累计融资规模分别超过106亿元、65亿元，合计超过170亿元。

从经营情况看，在不断推进市场拓展的情况下，双方的营业收入一直以较高的速度增长，不过，值得注意的是，在前置仓的运营模式下，两家平台的成本压力较大，至今均未实现盈利。

每日优鲜IPO前已获百亿融资

发起IPO之前，两家公司均获得多轮融资。

天眼查APP显示，每日优鲜的公司主体成立于2014年，是国内首家提出前置仓模式的生鲜配送平台。自2014年平台上线至2020年12月29日六年间，每日优鲜累计完成十次融资，投资方包括高盛、中金、工银国际、阿布扎比、联想、华创、华兴等，累计融资规模超过106.78亿元。

与每日优鲜相比，叮咚买菜平台推出时间较晚，2017年才正式上线。不过，截至今年5月12日，叮咚买菜同样完成十轮融资，且最近两次融资仅相隔一月左右，两次融资总额约为65.86亿元。在过往融资过程中，叮咚买菜的投资者不乏高榕资本、红杉资本中国、启明创投等知名投资机构。

据了解，双方均已前置仓模式为主要运营模式。从近几年的经营表现来看，叮咚买菜虽然平台推出较晚，但建仓速度更快，市场拓展更广。

截至2020年12月31日，叮咚买菜已经在全国29个城市建立超过950个前置仓。同期，每日优鲜在全国16个城市共建立631个前置仓。受此影响，叮咚买菜营收增长更快，目前已反超每日优鲜。

数据显示，2018年至2020年，每日优鲜的净收入分别为35.47亿元、60.01亿元、61.30亿元，年均复合增速为31.47%;今年一季度，每日优鲜的净营收为15.30亿元，同比下滑9.4%。

而据招股书数据，2019年至2020年，叮咚买菜的收入分别为38.80亿元、113.36亿元，2020年度收入增幅达到192.15%。今年一季度，其收入为38.02亿元，同比约增长46.02%。

叮咚买菜去年GMV增近1.8倍

不过，在运营成本压力下，目前每日优鲜与叮咚买菜均尚未盈利。

2018年-2020年，每日优鲜的净亏损分别为22.32亿元、29.09亿元、16.49亿元，净亏损成收窄趋势。但由于追求更快速的市场扩张，叮咚买菜的亏损仍在不断扩大。2019年-2020年，其净亏损分别为18.73亿元、31.77亿元，2020年亏损同比约扩大69.58%。

今年一季度，每日优鲜、叮咚买菜分别净亏损6.10亿元和13.85元，较上年同期分别扩大213.5%和466.35%。

长江商报记者梳理招股书发现，每日优鲜、叮咚买菜的亏损主要是前置仓运营模式下，销货成本居高不下，运输费、包装费等履行费用占比高所致。

截至2020年，每日优鲜、叮咚买菜的销货成本分别为49.40亿元和91.05亿元，在总成本与运营费用中占比分别为63.54%和62.80%;同期，两个平台的履行费用分别为15.77亿元和40.44亿元，在总成本与运营费用中占比分别为20.28%和27.90%。两项支出在公司总成本中占比超过八成。

与此同时，为抢占客户，每日优鲜、叮咚买菜在营销上也进行大手笔投入。数据显示，2018年-2021年一季度，每日优鲜的销售费用分别为7.96亿元、7.5亿元、5.89亿元和1.68亿元，在当期营业收入中占比分别为22.4%、12.3%、9.6%以及10.9%。

2019年至2020年，叮咚买菜的销售费用从2.60亿元增长至5.69亿元，短短一年实现翻倍，直追每日优鲜。今年一季度，叮咚买菜的销售费用为3.18亿元，同比增长454.34%。

从结果看，真金白银的营销投入确实为两家平台带来了庞大的客流量。2018年-2020年，每日优鲜的GMV从47.26亿元增长至76.15亿元，复合年增长率为26.9%;叮咚买菜的GMV从47.10亿元增长至130.32亿元，2020年同比增幅达到176.68%。

截至今年一季度，叮咚买菜的月均交易用户人数已经达到690万人，每日优鲜拥有有效用户月790万人。

关键词： 每日优鲜 叮咚买菜 电商 第一股