周生生业绩胜预期 股价一浪高于一浪

大市连日来牛皮上落，港股自失守29000点重要关口及50天线的支持后，似乎短期已缺乏回升动力。后市关键在于1月份底部28259点的支持位会否再度失守，如此水平确定失守的话，在缺乏北水持续流入港股的因素支持下，后市上升动力有限。

上期本栏提到，港股4月上升的机会很高，因而推算今年大市在3月下跌过后4月有机会迎来反弹。技术上看，恒指已在下降通道中运行，即使4月将见反弹，整个向下运行趋势可能亦未被扭转。加上5月及6月将踏入传统「五穷六绝」月，相信恒指在4月反弹过后仍有机会反覆寻底，预计第二季恒指或将现先低后高的走势。

*拓展电商业务取得成效*

周生生(00116)近日公布截至去年12月底止全年业绩，营业额150.32亿元，按年跌15.2%;纯利5.44亿元，按年跌15.4%;每股盈利80.4仙。派息共42仙，包括末期息26仙及特别息16仙。业绩公布后，股价连日来上升，并创下52周新高。我们认为，集团在疫情影响的零售淡风下，是次业绩表现已是相当不俗，加上其内地业务有明显的扩张趋势，相信业绩增长动力持续，值得跟进。

是次业绩的纯利表现虽然按年录得下跌，但是在行业吹淡风的时候，集团仍有利润可言，在行内中已是相当不俗。再加上细分业务去看，集团期内在内地收入按年跌10%至87亿元，但是单看下半年，收入是实现按年增长10%，反映集团在业务扩张方面的成效不俗。值得留意的是，疫情影响下，改变了人们的消费模式，由线下转至线上。而集团在线上业务方面亦见稳步增长，去年线上收入按年增长1%至15.5亿元，线上收入占比进一步提升至18%。展望未来，中、港两地经济持续复苏，集团继续拓展电商业务的同时，整体销售收入亦有明显的提升。

走势上，股价一浪高于一浪的形态已形成，建议企稳10天线约11.5元水平可买入，上望12.9元，穿10.2元止蚀。

关键词： 周生生 业绩 股价