LCD面板价格持续上涨 龙头有望享受“戴维斯双击”

最新数据显示，3月份全球LCD面板价格仍维持上涨态势。从去年6月份以来，面板价格已连续上涨达近10个月，高景气度下，国内面板龙头企业业绩兑现明确。机构预测，面板涨价态势或将延续至2021年二三季度，行业景气度有望贯穿全年，国内面板龙头有望享受盈利能力提升、估值中枢上调带来的“戴维斯双击”。

LCD面板正在经历最长涨价周期，自去年6月以来至今的价格上涨态势仍未改变。根据奥维睿沃数据，相比去年5月的价格最低点，中小尺寸32/39.5/43/50/55英寸Open cell面板价格年内上涨50%至100%，而大尺寸65英寸、75英寸Open cell面板价格也分别上涨33%、15%。

据奥维睿沃数据，主流TV面板尺寸(32/39.5/43/50/55/65/75)2月结算价格较1月环比涨幅分别为5.97%/4.00%/5.17%/5.03%/5.52%/4.26%/2.99%，较1月有所扩大，受LCD面板上游供应链玻璃和IC持续缺货及下游需求旺盛的影响，预计2021年3月主流TV面板尺寸价格分别较2月继续上涨。群智咨询数据也显示，3月份智能手机面板价格呈稳中上涨趋势。同期，全球LCD TV面板市场供需维持紧缺，且预计二季度供需关系难有明显改善，面板价格维持上涨趋势，大尺寸面板涨幅短期有扩大趋势。

随着行业景气度的上升，面板龙头业绩兑现明显。国内面板巨头TCL科技2020年营收766.8亿元，同比增长33.9%;净利润50.7亿元，同比增长42.1%。TCL华星营收467.7亿元，同比增长37.6%，净利润24.2亿元，同比增长151.1%。手机面板国产龙头深天马A 2020年净利润14.75亿元，同比增长77.79%。京东方预计2020年归属于上市公司股东的净利润为48亿至51亿元，同比增长150%至166%;维信诺预计2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长120.21%至227.97%。

机构指出，面板涨价态势短期内仍不会改变。国海证券表示，中长期来看，TV、PC、车载等将驱动LCD行业需求持续稳健增长，面板涨价态势将延续至2021年二、三季度，行业景气有望贯穿全年。方正证券也表示，2021年上半年由于上游材料供应的持续趋紧，TV面板价格持续超预期的可能性较大，IT面板价格从2020年末已有加速上升趋势，不断超越历史盈利性的高点。

行业持续高景气度下，中国银河证券表示，预计未来我国面板厂商的盈利能力将显著提升。国海证券认为，随着2021年面板集中度继续提升，面板龙头企业2021年季度业绩环比将快速增长，有望享受盈利能力提升、估值中枢上调带来的“戴维斯双击”。

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