康泰医学创业板IPO注册 近3年净利2年跌 产品降价

大客户远程集团资金链断裂超千万货款无法收回

值得关注的是，康泰医学面临的来自于大客户北京远程视界科技集团有限公司(简称远程集团)的麻烦。

招股书显示，公司与远程集团的合作始于2014年，主要向其旗下北京远程心界医院管理有限公司(简称远程心界)、北京晟康铭健科技有限责任公司(简称晟康铭健)、北京金卫运通科技有限责任公司(简称金卫运通)和北京远程京卫医院管理有限公司(简称远程京卫)销售心电类产品。

2015年，远程心界位列康泰医学第一大客户，销售金额达1239.87万元，占康泰医学当年营业收入的比例为4.36%;2016年，远程心界及晟康铭健、金卫运通为康泰医学第二大客户，销售金额达4245.39万元，占康泰医学当年营业收入的比例合计为9.6%;2017年，康泰医学对远程心界、晟康铭健和远程京卫3家企业共销售了3253.32万元，占比为8.19%。

然而，远程集团2017年出现了经营状况不佳、资金链断裂的情形。天眼查显示，远程心界2018年3月以来，45多次被法院列入限制消费单位和失信被执行人，而晟康铭健自2018年12月以来，37次被法院列入被限制消费单位和失信被执行人。

受此影响，2018年康泰医学对远程心界、晟康铭健1411.71万元的应收账款进行了坏账准备，并分别于2018年6月19日和2018年6月28日取得了民事判决书和民事调解书。

2019年3月25日，北京市密云区人民法院出具执行裁定书(【2019】京0118执591号)，因晟康铭健无可执行财产，法院将被执行人纳入失信名单并终结本次执行程序。2019年1月2日，秦皇岛经济技术开发区人民法院出具执行裁定书(【2018】冀0391执654号)，因被告无可执行财产，法院将被执行人纳入失信名单并终结本次执行程序。

2019年，康泰医学对远程心界、晟康铭健合计1318.02万元无法收回的货款进行核销。

高管及员工薪酬较低

据《财经参考》报道，为了提高利润水平，康泰医学或存在压低董监高及员工薪酬的情况。

招股书显示，2019年，公司的董监高的年度薪酬基本在20万元左右，董事长胡坤薪酬最高，但也仅有25.2万元，监事杨波更是年薪只有7.51万元。

康泰医学虽没有列入同行薪酬水平，但据公开资料显示，2019年同行业的宝莱特高管薪酬均在40万以上，董事长总裁燕金元的薪酬更是达136.1万元。鱼跃医疗董事长吴光明年薪为65.2万元，财务总监刘丽华年薪为60.68万元，董事会秘书陈坚年薪为87.67万元。而迈瑞医疗董秘李文楣2017年年薪就已达296万元，董事长、总经理薪酬更是分别高达1933万元、1874万元。

财经参考翻阅康泰医学招股书发现，公司未披露员工工资，但招股书给出了社保和公积金数据。2019年公司支付住房公积金为274.90万元，公积金缴纳人数为1171人，折合每人每月公司为员工缴纳的公积金金额仅有195.63元，按照公司最低缴纳标准5%来算，员工每个月的薪酬约为3912.6元。

这个水平略高于秦皇岛地区的城镇私营单位平均水平，但与当地城镇非私营单位差一大截。河北统计局数据显示，2019年秦皇岛地区城镇私营单位的年度平均工资为43,453元，非私营单位平均年度工资为76,608元。

研发人员月薪仅8000元

2015年至2019年，康泰医学研发费用分别为3011.91万元、3831.25万元、3500.71万元、3439.48万元和4056.75万元，占当期营业收入的10.59%、8.67%、8.80%、9.48%和10.48%。

康泰医学表示，“公司重视研发投入，报告期内研发投入均保持在较高水平。在此背景下，公司新产品开发成效显著，研发产出能力较强，近年来先后根据市场需求成功研发了健康一体机、红外体温计等产品，推动了企业创新实力进一步增强。”

招股书显示，截至2019年末公司拥有研发人员334人，占公司总人数的27.83%;其中本科及以上学历人员260人，占研发总人数的77.84%;核心技术人员5人，占公司总人数的0.42%。

招股书显示，2019年康泰医学研发费用中的工资及其他人工成本费用为3268.12万元。以此计算，康泰医学研发人员2019年的平均薪酬仅为9.8万元，月薪刚到8000元，与同行公司甚至其他制造业企业研发人员的薪资水平存在差距。

多版招股书数据存出入

从2018年6月至2020年7月16日，康泰医学向证监会共递交了5版招股书，拟在创业板上市。据壹财信报道，公司2018年两版招股书与2020年三版招股书存在出入，同一年份的招股书之间数据却无出入。

一是境内销售数据相差百万。2018年6月版招股书披露，康泰医学2017年境内销售金额为13,240.99万元,境内外合计销售金额为39,780.45万元。而2020年7月版招股书披露了2017年境内销售金额却为12,867.55万元,境内外合计销售金额为39,407.02万元，两版数据相比，2020年7月版招股书中少了373.44万元，因为勾稽关系合计销售数据也存在同样数额的差距。

二是资产减值损失由正转负。2018年6月版招股书披露2017年资产减值损失为1,269.55万元，而2020年招股书则披露其2017年资产减值损失为-1269.55万元，转为了负数，两版招股书中对于资产减值损失科目内容组成解释也一致。

由于勾稽关系，营业总成本数据也出现了差异。 2018年6月版招股书披露，康泰医学2017年营业总成本为32,872.83万元;而2020年7月版招股书则披露这一数据变成了31,603.28万元，2020年7月版招股书中营业总成本恰好少了1269.55万元 。

专利诉讼缠身

2017年至2019年，康泰医学的血氧类产品收入占主营业务收入的比例分别是33.73%、34.48%和28.56%，是公司收入占比最高的产品。

但近年来康泰医学的血氧类产品被知识产权专利诉讼缠身。

2018年1月，北京超思电子技术以康泰医学生产的指夹式脉搏血氧仪CMS50D、CMS50D+、CMS50E、CMS50H、CMS50QB和CMS50N系列产品侵犯其注册号为2006100891529，名为“一种查看指夹血氧计测量数据的方法及其指夹血氧计”的专利为由，向法院提起诉讼，后因国家知识产权局专利复审委员会审查决定该项诉讼涉及的相关专利权要求无效，2018年10月17日，经北京知识产权法院裁定，超思电子撤销对康泰医学的起诉。

但是，超思电子与康泰医学在美国的官司还未结束。2018年2月1日，北京超思电子向美国伊利诺伊北区联邦地区法院递交了诉康泰医学及其子公司美国康泰的《北京超思的初步禁令动议》，请求法院签发初步禁令，禁止康泰医学及其子公司制造、使用、销售、许诺销售或进口侵权血氧仪或任何侵犯308专利的其他形式的血氧仪。

2019年9月，该案举行了马克曼听证会，双方当事人向法官辩论涉案的专利中某些有争议的权利要求条款的含义，并提供支持这些论点的证据。2019年10月，本案在法官主持下召开了调解会议，由于双方的和解主张相差甚大，未能达成任何和解协议。该案已由美国伊利诺伊北区联邦地区法院受理，截至2020年6月20日仍处于诉讼程序中。

康泰医学在招股书中表示，美国专利诉讼中涉及的血氧仪产品占主营业务收入的比例分别是3.93%、2.78%、2.89%，其中与308专利技术相关按键式血氧仪产品占主营业务收入的比例分别是3.36%、0.55%、0%，相关产品收入占比较小，公司经营并不依赖涉诉被指控或提及的血氧仪产品。

此外，公司招股说明书显示，2017年3月，恩普生医疗向北京知识产权法院提起诉讼，称康泰医学侵害其拥有的2011202763697号，名为“便携式尿液分析仪”的实用新型专利，向法院提起诉讼并要求“康泰医学停止制造、销售、许诺销售此专利产品”，“销毁制造涉案侵权产品的模具及库存侵权产品，同时要求赔偿恩普医疗经济损失282.03万元”。

2017年11月7日，国家知识产权局专利复审委员会审查决定该项诉讼涉及的相关专利权要求无效，11月21日，经北京知识产权法院裁定，该案已获准撤诉。

客户数据涉嫌造假还未成立便已合作

招股书显示，康泰医学与上海熙康门诊部有限公司、邯郸市熙康医院有限公司、大连东软熙康综合门诊部有限公司、福州仓山区熙康综合门诊部有限公司、上海熙康健康管理有限公司合作时间均开始于2012年。

但根据国家企业信用信息查询，上述企业设立时间均在2012年之后，邯郸市熙康医院、大连东软熙康综合门诊部更是分别成立于2018年8月、2019年2月，比合作时间晚了6至7年。

资料图来源国家企业信用信息公示系统

而上述企业还存在多次违规，上海熙康健康管理更是在2015年9月，因未取得《医疗机构执业许可证》擅自执业，被上海市卫计委出具了浦第2220150015号的行政处罚决定书，责令立即改正并处罚款。

核心高管人员涉“爆雷”P2P平台？

据环球网报道，天眼查显示康泰医学董事、总经理杨志山此前曾任北京茶联科技股份有限公司董事、总经理，康泰医学董事王桂丽女士也曾在北京茶联科技股份有限公司任职。

而北京茶联科技股份有限公司在2018年被最高人民法院公示为失信人，该公司的参股公司山东青联投资有限公司(持股19.23%)是P2P平台“握握贷”的运营方，“握握贷”此前也曾因无法偿付投资人资金而被投诉。

另外，杨志山担任董事长的秦皇岛科泰科技服务有限公司，其中持股33.33%股权的股东秦皇岛市科技创新投资有限公司，与深圳市创新投资集团有限公司共同出资设立有子公司“秦皇岛红土创业投资有限公司”。

而北京茶联科技股份有限公司的主要股东中，既包括深圳市创新投资集团有限公司，也包括山东红土创业投资有限公司。

值得注意的是，秦皇岛科泰科技服务有限公司的工商注册地址是青黄岛市经济技术开发区秦皇西大街112号科技楼3楼，而康泰医学的注册地址是河北省秦皇岛市海港区经济技术开发区秦皇西大街112号。

如果天眼查信息属实，杨志山这段职业经历，为何没有体现在康泰医学的招股书中?康泰医学如果与“爆雷”的P2P存在关联，这背后的蕴含风险值得关注。

大供应商不见踪影

据壹财信报道，康泰医学2018年两版招股书中披露的2017年第五大供应商在2020年版招股书中不见了踪影。

2018年6月和12月两版招股书披露，康泰医学2017年整体排名的第五大供应商为北京博京电子有限公司(简称博京电子)，采购金额为611.01万元，占比4.04%。

企信网显示，博京电子于2010年3月成立，注册资本为850万元，股东为张立玉、蒋瓦丁，经营范围为销售机械设备、计算机、软件及辅助设备、通讯设备、电子产品、五金、交电、家用电器等。截至最新版招股书签署日，也未进行企业名称变更。

而2020年三版招股书披露，对供应商进行了细化分类。据2020年7月16日招股书注册稿，2017年康泰医学向供应商采购电子元器件、组装用料、原件配料、包装用料、低值易耗品及其他六大类，其中因为电子元器件、组装用料合计占采购总额比例超80%，因此招股书用将该两类的产品细分为集成电路、二极管、显示器及配件、金属件、阅读器、组装用液晶屏及配件6类。

在各细分类的前五大供应商名单中，可以找到2018年版招股书披露的前四大供应商，但唯独第五大供应商博京电子在招股书中不见了踪影。

据2020年三版招股书，康泰医学2017年集成电路、二极管、显示器及配件、金属件、阅读器、组装用液晶屏及配件等6类的第五大供应商采购产品金额分别为137.24万元、33.66万元、12.70万元、13.30万元、0.18万元、25.13万元，各类别的第五大供应商采购金额合计相加仅为222.21万元。

显然，无论是康泰医学向博京电子采购上述产品中的任意类产品还是全部类别的产品，都应该会至少出现在其中某一细分类的前五大供应商行列。

虽然除了电子元器件、组装用料，康泰医学还采购了原件配料、包装用料、低值易耗品及其他，采购金额分别为1,142.07万元、834.87万元、391.80万元，但是招股书中对于这些采购的具体情况并未披露，而博京电子是以电子产品为主，也与之不相匹配。

此外，尽管2020年招股书中博京电子不在大供应商之列，但是报告期内均列应付账款前五名。

康泰医学没有更换保荐机构和审计机构，而在2020版招股书中对供应商进行类别细分后， 此前位列2017年第5大供应商的博京电子为何不见了踪影，康泰医学或应作出解释。

分红1.45亿元

招股书显示，康泰医学2015年3月12日召开的2015年第一次临时股东大会通过决议，公司向股东分配现金股利2186.28万元。

2016年4月12日召开的公司2015年度股东大会通过决议，公司向股东分配现金股利1539.00万元。2016年11月12日召开的公司2016年第五次临时股东大会通过决议，公司向股东分配现金股利1.07亿元。上述三次合计分红1.45亿元。

2017年6月4日召开的公司2017年第三次临时股东大会通过决议，公司向全体股东每10股送红股6.6股，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增17股，上述股利分配已于2017 年6月实施完毕。2018和2019年，公司未进行利润分配。

关键词： 康泰医学