【BCR深度解读】通胀阴影下的日元承压:能源成本飙升与政策观望并行
1. 中东紧张引发油价上涨,日元应声贬值
尽管中东局势冲击有限,但油价曾一度上涨,使能源进口大国日本的进口成本显著上升,进而成为压亏日元的重要因素。日元自6月13日以来兑美元下跌2.4%,兑瑞郎也下滑1.4%。
2. 日本能源负担上升,贸易逆差扩大
作为几乎完全依赖进口石油的经济体,日本面对油价上涨时,外汇需求激增,削弱本币市场流动性。同时,国内能源价格上涨加剧通胀压力,剌激日元处于弱势位置。石油成本上升导致进口全部用日元支付,这削弱了对日元的正常需求。
3. 加息预期支撑日元,但仍存阻力
1月数据表明日本企业商品价格指数(CGPI)同比增长4.2%,创19个月新高,推动市场预计日本央行可能在5月或7月调整负利率政策。短线内日元对美元有0.5%升值表现,显示市场对货币政策转向预期正在加温。
但与此同时,美国经济疲软、美元整体承压,美联储仍未释放明确降息信号,使得美元兑日元走势具有一定回弹空间。此外,日本长期债市波动亦给日元带来不稳定预。
4. 政策干预与市场预期矛盾加剧
美国总统对日元汇率的公开批评,以及潜在对日本施压的货币政策言论,使得东京政府警惕市场过度波动。日本政府强调仅在投机性汇动过大时才干预汇市,中央行政策也因此面临更多不确定。
✅ 结语与展望:
能源成本上涨成为本轮日元贬值主因,并进一步削弱通胀承压下市场信心;
日本央行加息预期逐步升温,可能在中期为日元提供支撑;
美联储与地缘政策的不确定因素仍将导致日元短期波动加剧;
投资者应关注日本能源进口结构、央行货币政策动向与地缘政治风向变化。
📌 总结一句话
原油市场:结构性过剩正在取代地缘扰动成为定价主线;
日元汇市:能源输入涨价与政策转向预期相互拉扯,短期仍处多重压力之下。
免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。
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