节后A股或迎开门红 金桥水基金进一步加码人民币资产

2022年以来，受美联储政策转向等影响，A股情绪面趋于谨慎。本周一，A股将正式进入虎年交易时段。展望节后A股，业内人士普遍认为，随着多个利空因素的消化完毕以及货币财政等政策的陆续发力，A股将迎来开门红，春季行情有望开启。

货币财政政策将发力

年初以来，海外市场大跌抑制A股表现。但春节期间，境外市场整体表现较好。

春节期间(1月28日到2月4日)，亚洲股市涨幅居前，香港恒生指数和日经225指数分别上涨4.34%和2.7%;美国三大股指标准普尔、纳斯达克、道琼斯分别上涨1.55%、2.38%、1.05%;欧洲股市表现平平，德国DAX指数、法国CAC40指数分别下跌1.43%、0.21%，英国富时100指数上涨0.67%。富时A50期货长假期间上涨近2%。

中国1月官方制造业PMI为50.1，环比回落0.2个百分点，高于临界点，制造业扩张步伐有所放慢。业内预计，一季度将成为包括货币财政政策在内的不少宏观政策的操作窗口。

国家发改委表示，适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。推进新型基础设施建设，加大对传统产业向高端化、智能化、绿色化优化升级的支持力度。加强重大项目用地用海用能等要素保障，用好用足中央预算内投资、地方政府专项债券。

最近两个月，央行先后宣布全面降准和降息。春节后流动性合理充裕依然可期。央行副行长刘国强日前指出，要把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方。业内认为，未来货币政策将继续发力稳增长，精准支持实体经济的重要领域和薄弱环节。

公募基金发行已回暖

市场资金面上，基金发行回暖，机构全面启动自购。1月下旬以来，公募基金发行已回暖。1月17日至28日，偏股基金新发754亿元，全月累计发行1028亿元，基本回到正常水平。与此同时，公募自购规模也在增加。仅1月26日至1月28日3天，就有22家公募基金公告自购，规模超14亿元。多家私募、券商资管也加入自购大军。其中，九坤投资、幻方量化等8家私募宣布将合计自购不低于7.9亿元旗下产品。

此外，全球头号对冲基金桥水基金披露，其海外发行的中国基金资产总值突破340亿元，公司正进一步加码人民币资产。

节后市场或迎反弹

进入2022年，A股在海外市场下跌等诸多利空的冲击下走弱。展望节后，受访的业内专家认为，稳增长的政策组合拳已经在路上，中国经济今年料将出现“前低后高”的态势，这也给A股未来的走势打下坚实基础，成为对冲外部市场波动性的重要筹码。

对此，兴业证券首席策略分析师张启尧分析称，“春节假期，境外市场整体表现较好。市场逐步消化美联储加息预期，风险偏好整体有所回升。节后随着境内外风险的逐渐缓解、政策宽松持续落地、存量博弈格局逐步改善、热门赛道拥挤度回落至低位之下，市场将迎来开门红。”

前海开源首席经济学家杨德龙对记者称，“节日期间外围市场的上涨为A股打下了基础，A股开门红的概率很大。从中期来看，A股市场有望展开春季攻势。节前投资者担心的一些利空因素，已经在一定程度上提前反映到市场的下跌之中，这也为节后A股的反攻创造了条件。虎年A股可重点关注大消费行业以及新能源龙头股，港股重点关注科技互联网。”

在海通证券首席策略分析师荀玉根看来，1月市场下跌源于担忧国内稳增长力度、境外加息、俄乌关系紧张等，扰动因素正消散，春季行情只是迟到，不会缺席。

方正证券首席市场分析师赵伟表示，A股虎年不但会实现开门红，而且开市第一个交易日有望高开高走，个股普涨为主，大盘涨幅也有望超预期，虎年的大盘也有望阳线报收。操作上逢低关注金融、新能源、信息技术、智能汽车概念、影视传媒等。

中金公司认为，虎年A股“有惊无险，机遇大于风险”。虽然A股市场不确定性仍不少，但政策趋松、增长逐步改善、市场整体估值不高等有利因素，可以让投资者根据市场主要矛盾的变化，把握阶段性和结构性机遇。(深圳商报记者 陈燕青)

关键词： 节后 A股 开门红 政策