多重利好下 惠泰医疗半年净利预增超167%

面对医疗器械行业广阔的增长空间，年初才登陆A股的惠泰医疗(688617.SH)迎来业绩的飞跃。

7月1日，惠泰医疗器械股份有限公司(以下简称“惠泰医疗”)发布业绩预告，预计2021年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.07亿元至1.17亿元，同比增加166.66%到191.59%。

对于业绩变动的原因，惠泰医疗在公告中解释，公司采取系列措施，通过研发不断优化、升级产品，2021年上半年各产品线较上年同期均有大幅度增长。

资料显示，今年一月份登陆A股市场的惠泰医疗，是一家专注于电生理和介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业，已形成了以完整冠脉通路和电生理医疗器械为主导，外周血管和神经介入医疗器械为重点发展方向的业务布局。

从业绩来看，2018年至2020年，惠泰医疗实现扣非后净利润分别为0.44亿元、0.81亿元和0.98亿元，同比增速分别为307.74%、84.58%和21.3%;从行业影响力来看，惠泰医疗在国产心脏电生理设备中市场占比第一，是国产电生理领域龙头，有机会成为未来电生理领域大规模国产替代的主力。

研发投入逐年上升业绩猛增

7月1日，惠泰医疗发布公告，经财务部门初步测算，预计2021年上半年度，实现归属于母公司所有者的净利润为1.07亿元至1.17亿元，与上年同期相比，将增加6687.47万元到7687.47万元，同比增加166.66%到191.59%。

同期，该公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为0.94亿元至1.03亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加5772.43万元到6672.43万元，同比增加159.13%到183.94%。

对于业绩变动的原因，惠泰医疗在公告中解释，公司采取系列措施，通过研发不断优化、升级产品，持续开展各类市场营销活动，不断扩大品牌知名度和影响力，2021年上半年各产品线较上年同期均有大幅度增长，其中冠脉及外周产品线在产能扩充、交期缩短后销量增速明显。

事实上，2020年上半年尤其是一季度受新冠疫情影响，导致惠泰医疗主要产品上年同期可比基数较小。随着2021年上半年国内疫情的有效控制，各大医院手术量的逐步恢复，该公司主要产品的国内市场需求得到恢复且公司主要产品销量持续增加。

据悉，惠泰医疗主营为电生理、血管介入医疗器械的研发、生产和销售。从2018年至2020年，惠泰医疗实现扣非后净利润分别为0.44亿元、0.81亿元和0.98亿元，同比增速分别为307.74%、84.58%和21.3%;今年第一季度，该公司实现扣非后净利润0.4亿元，同比增长了525.68%。

此外，长江商报记者注意到，近几年惠泰医疗还保持着较高的研发强度，2020年，惠泰医疗的研发费用为7190万元，同比增长了2.1%;同期研发投入占营业收入的比例为15%。近三年来，惠泰医疗研发投入分别为5338万元、7042万元和7190万元，占营业收入比重达22.08%、17.43%和15.00%。

凭借持续不断的研发投入，惠泰医疗在外商环绕的领域抢下了一块市场，2019年公司在电生理医疗器械国产品牌中市场份额排名第一，在冠脉通路医疗器械国产品牌中市场份额排名第三。

血管介入器械市场发展前景广阔

据悉，医疗器械行业可分为高值医用耗材、低值医用耗材、医疗设备、体外诊断四大类，惠泰医疗的主要经营领域电生理以及血管介入均为高值医用耗材下的细分领域。

数据显示，2017年至2019年，惠泰医疗在电生理医疗器械领域分别实现9698.60万元、11923.97万元和17284.58万元的销售收入，年均复合增长33.50%;在冠脉通路及外周血管介入医疗器械领域分别实现销售收入1042.32万元、7601.21万元和14036.47万元，年均复合增长266.97%，为最主要的业绩增长来源。

2020年，惠泰医疗来自医疗器械的收入占比为99.8%，如果按产品划分，其中来自电生理的收入占比33.2%，来自冠脉通路的收入占比为40.5%，来自外周介入类的收入占比为13.8%，来自OEM的收入占比为12.3%。

值得一提的是，在今年一月份登陆A股时，惠泰医疗就表示，要把上市募集资金8.40亿元，主要用于血管介入类医疗器械产业化升级项目、血管介入类医疗器械研发项目以及补充流动资金。

在这背后，其实是医疗器械行业整体增长势头的良好。事实上，在国家产业政策支持及医疗卫生体制改革的推动下，医疗器械行业整体步入高速增长阶段。

从细分领域上看，我国高值医疗耗材类器械(不含设备、IVD及低值医用耗材)第一大领域为血管介入及植入市场。根据弗若斯特沙利文相关研究报告，2018年我国血管介入器械市场规模达91亿元。2018年，我国电生理器械市场规模为33亿元。

实际上，我国血管介入领域还处于发展初期，研究机构预计到2023年，中国血管介入器械(不含支架)市场规模将翻倍，达到183亿，该行业具有极其广阔的市场前景。

关键词： 惠泰医疗 业绩 半年 净利