铜价快速上涨突破9000美元/吨 还能上涨多久？

春节假期过后，被称为工业筋骨的铜材价格不断上涨，价格直逼2011年创下的历史最高位。铜价通常被视为工业商业活动的重要指标。而在在市场需求非常淡静的情况下，原材料的暴涨为何越来越极端?

一、价格逼近历史高位

从去年下半年开始，有色金属接连向上突破。其中，铜的涨势尤为突出。据统计，去年中旬至今年2月份，铜涨幅至少超38%。有观点指出，铜价已触及2012年以来高点。经济日报认为，铜价本轮上涨的宏观经济背景更多表现为从去年谷底状态反弹。

二、涨价背后的因素

金属价格上涨这么多，是何因素?后续涨价是否可持续?还能上涨多长时间?

1、传统需求

目前全球新冠疫苗接种效果明显，疫情得到进一步控制，经济开始复苏。铜、铝、锌等需求和地产、基建密切相关，消费领域集中在电力、建筑、家电、汽车。美国房地产复苏明显。美独立屋的上涨速度超过了2005年那一轮住房热潮的最高水平。拜登推出来的1.9万亿美元经济刺激计划也会增加有色金属的需求。

2、新能源发展需求

新能源汽车、光伏、风电等对铜、铝的新增需求贡献度约40%

根据数据，一辆传统汽车需要铜23千克左右，而一辆纯电动车需要83千克铜，是传统燃油车的3.6倍。

太阳能光伏发展也需要较多的铜。1GW光伏装机将带动0.55万吨铜的需求。

新能源汽车是世界多个国家的共同发展战略，均出台了众多有利于新能源汽车行业发展的政策。新能源汽车发展越来越快速，带动了铜等金属的需求。另外一方面，光伏也是中、美、欧洲等国家或地区一致发展的行业。全球光伏装机未来五年将保持超过20%的快速增长，这也将刺激金属需求。

3、流动性

根据相关机构报告，当前美联储每月至少买入800亿美元美国国债和400亿美元MBS;2021年2月24日，美联储主席鲍威尔表示央行将维持接近零的利率，并按照当前速度购买资产，直到美国经济进一步复苏。也就是说，美国依然会保持宽松的流动性，虽然没有去年那么泛滥，但是总体还是宽松的，这将支撑金属价格走势。

铜价上涨的因素除以上三方面外，还有一部分认为过去的2020年，中国居民收入明显减少，第一季度长时间停工，年度购房总支出在年度城镇居民总收支结余的占比高达96.2%，经济恢复并不能立即使原材料需求提高到8年来从未有过的高度，导致供不应求。因此，基本的事实，就是人民币M2的天量印发下，涨价是对人民币真实价值的回归。举个例子，1978年的1万元人民币相当于今天的51万人民币。但是按照按信贷扩张和货币发放计算，1978年前的1万元相当于今天的1447万人民币。

三、还能上涨多久?

有关机构认为，此次铜价上涨预计持续时间至少能延续至今年九月份，因此有色金属价格在需求和流动性带动下还有望维持上涨态势。

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