美国7月CPI低于预期，止步12连降！美联储终于可以松一口气了？

8月10日周四，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月CPI同比上涨3.2%，不及预期的3.3%，但高于前值3%，为2022年6月以来首次加速。

剔除波动更大的食品和能源后，7月核心CPI同比上涨4.7%，为2021年10月以来新低，低于预期值和前值0.1个百分点。

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CPI数据公布后，美股三大股指期货集体走高。互换市场显示，美联储年内再度加息的可能性下降。

美元指数DXY短线一度下挫逾20点，现报102.15。现货黄金短线一度走高6美元，随后有所回落，现报1923.44美元/盎司。

同日消息，美国至8月5日当周初请失业金人数录得24.8万人，高于预期的23万人和前值22.7万人。

机构评论称，数据在很大程度上符合预期。尽管如此，两年期美国国债收益率下跌了约8个基点。或许是某种程度上确认了美联储可能不会在9月份加息。

住房通胀增幅贡献90%

环比来看，超过90%的消费者价格上涨与住房有关 - 租金和房价。租金上涨0.4%，去年上涨8%。

汽车保险也连续第二个月大幅上涨，许多美国人今年的保险账单大幅增加，大多数其他商品和服务的价格都很低。

食品通胀也为7月CPI增幅作出贡献，三分之二主要食品店的食品指数在7月有所上升。其中家庭食品价格上升0.3%，外出食品价格上升0.2%。

7月份能源价格同比和环比整体均有所下降，各项具体能源价格涨跌互现，其中，汽油价格上涨0.2%，电力价格下跌，与此同时，天然气指数在连续5个月下降后环比上涨2%。总体而言，能源价格指数对整体CPI的影响似乎低于预期。

值得注意的是，7月玩具价格的跌幅创历史新高，跌幅达2.9%。养老院和成人日间服务的成本创历史新高，当月上涨2.4%。

美联储终于可以松一口气了？

据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为90.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为9.5%；到11月维持利率不变的概率为74.7%，累计加息25个基点的概率为23.7%，累计加息50个基点的概率为1.7%。

自去年3月启动加息进程以来，美联储已经累计加息了525个基点，将政策利率上调至5.25%-5.50%的目标区间。

华尔街日报评美国CPI报告表示，交易员们一直在考虑美联储今年再次加息的可能性。新的令人鼓舞的通胀数据让这些押注失去了一些信心。美联储最有可能的路径是在今年剩下的时间里将利率维持在5.25%到5.5%之间，不过再次加息的可能性仍然存在。到2024年底，大约有1.25个百分点的降息已经反映在市场定价中。7月份CPI略低于经济学家的预期，与此同时初请失业金数意外的比预期糟糕。这是一个表明美联储的利率行动正在给美国经济降温的迹象，在抑制通胀方面他们可能没有那么多工作要做。

分析师JOE SALUZZI也表示，从某种意义上说，CPI数据看起来不错，并不比预期差，实际上比预期要好一点。这是美国所期望看到的数字，CPI正处于下降的良好轨道上，总的来说，如果他是美联储，那么这不是一个需要再提高利率的数字。市场将看到这一点，并表示应该开始暂停加息了。

研究和咨询公司MacroPolicy Perspectives创始人Laura Rosner表示，7月通胀同比涨幅上升并不一定意味着近期通胀放缓的趋势正在逆转，而环比0.2%的涨幅符合美联储官员希望看到的温和通胀。

值得一提的是，随着核心CPI的下降，美联储的实际政策利率进一步转为正值。美联储威廉姆斯曾表示，如果通胀率持续下降，央行可能需要在2024年或2025年降息，以确保实际利率不会进一步上升。随着美联储的紧缩周期接近尾声，美联储似乎已经在考虑下一阶段的政策轨迹。

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