香山股份(002870.SZ)上市净利连降3年 安信证券赚6900万

香山股份(002870.SZ)于4月28日晚间发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入8.42亿元，同比下降10.26%;归属于上市公司股东的净利润-6492.02万元，同比下降268.65%;归属于上市公司股东的扣非净利润-1400.73万元，同比下降40.00%;经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，同比增加10.11%。

受年报业绩下滑影响，4月29日，香山股份股价盘中最大跌幅达1.58%，截至当日收盘报21.28元，涨幅1.58%。

香山股份于2017年5月15日登陆深交所中小板，发行价格为20.44元/股。上市前，香山股份业绩年年上涨。

据招股说明书，2012年至2016年，香山股份营业收入分别为7.52亿元、7.76亿元、8.29亿元、8.05亿元、8.28亿元;净利润分别为 7151.09万元、7262.72万元、7459.95万元、7891.48万元、1.04亿元;归母净利润分别为7091.99万元、7193.48万元、7459.95万元、7891.48万元、1.04亿元;扣非后的归母净利润分别为6476.15万元、6795.63万元、7163.23万元、6943.61万元、9838.74万元;经营活动产生的现金流量净额分别为1.12亿元、8426.06万元、8711.19万元、9170.54万元、7998.98万元。

2012年至2016年，香山股份主营业务综合毛利率分别为29.33%%、30.71%、31.81%、33.17%、34.94%。

上市首年，香山股份业绩下降，主营业务毛利率下滑。2017年年报显示，公司营业收入为9.29亿元，同比增长12.21%;归属于上市公司股东的净利润为7148.96万元，同比下降31.34%;归属于上市公司股东的扣非净利润为6150.57万元，同比下降37.49%;经营活动产生的现金流量净额为4592.55万元，同比减少42.59%;主营业务毛利率为30.02%。

上市第二年，香山股份业绩及主营业务毛利率持续下降。2018年年报显示，公司营业收入9.38亿元，同比增长0.95%;归属于上市公司股东的净利润为3849.51万元，同比下降46.15%;归属于上市公司股东的扣非净利润为-1000.54万元，同比下降116.27%;经营活动产生的现金流量净额为9935.80万元，同比增加116.35%;主营业务毛利率为29.11%。

上市第三年，也就是2019年，香山股份业绩大幅下降，且出现亏损。香山股份2019年年报显示，公司实现营业收入8.42亿元，同比下降10.26%;归属于上市公司股东的净利润-6492.02万元，同比下降268.65%;归属于上市公司股东的扣非净利润-1400.73万元，同比下降40.00%;经营活动产生的现金流量净额为1.09亿元，同比增加10.11%;主营业务毛利率为32.87%。

香山股份年报显示，公司2019年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为733.89万元、1259.85万元、1354.18万元、-9839.94万元;归属于上市公司股东的扣非净利润分别为508.18万元、1208.96万元、872.95万元、-3990.82万元。

香山股份表示，第四季度亏损的主要原因系参股公司宝盛自动化的经营状况恶化，公司聘请了专业评估机构对公司持有宝盛自动化的股份价值进行评估，并按相关的会计准则计提了相应的资产减值准备，导致第四季度的亏损金额较大。

2019年，香山股份资产减值发生额为-3981.44万元，占利润总额比例为71.52%。形成原因为长期股权投资减值损失及存货跌价损失。

另据香山股份2月27日发布的关于2019年度计提资产减值准备的公告显示，预计计提2019年度各项资产减值准备合计6410.66万元，其中，应收款项坏账准备1376.83万元，存货跌价准备823.11万元，长期股权投资减值准备4210.73万元。

关键词： 香山股份 上市净利