破发在即 天宜上佳(688033)两大股东仍要“清仓” 为什么？

尽管天宜上佳(688033) 股价已近破发，两大股东仍然举起了清仓减持的大旗。

2019年7月22日，天宜上佳在科创板风光上市，彼时发行价为每股20.37元。上市后股价一度猛冲至64.71元/股，不过随后剧烈回调。7月27日，天宜上佳收盘价为21.05元，盘中最低价为20.78元，距离破发近在咫尺。

让天宜上佳股东意外的是，7月25日公司发布了持股5%以上股东减持股份计划的公告。公告显示，股东睿泽基金计划通过集中竞价方式和大宗交易方式减持不超过26332712股，合计减持比例不超过总股本的5.87%，减持价格不低于公司首次公开发行股票的发行价格。另一名股东北工投资计划通过集中竞价方式和大宗交易方式减持不超过24383035股，合计减持比例不超过总股本的5.43%，减持价格视市场价格确定。

2020年一季报显示，睿泽基金和北工投资分列天宜上佳的第2、第3大股东，目前的持股比例与公告的拟减持比例完全相同，可以说是计划进行“清仓”式减持。

之所以价格近破发也要减持，与股份来源均为IPO前取得有关。公开资料显示，2016年7月12日，睿泽产业基金以3.8亿元认购天宜上佳新增股份926.5556万股，成本每股41元。当年8月，北工投资以相同的成本价，出资2.5亿元认购天宜上佳新增股份609.5759万股。尽管价格不便宜，但在上市前的2018年底，公司给原始股东们送了份大礼，以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增30股。经过测算，睿泽基金的持股成本骤降至每股10元，北工投资则为每股14元，浮盈仍然惊人。

7月11日，天宜上佳发布2020年半年度业绩预告称，预计归母净利润和归母扣非净利润同比降幅均在70%以上。上市一年，原始股东赚得盆满钵满，二级市场上接盘的股东却是苦不堪言。

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