金科股份控制权之争落幕 红星美凯龙(01528.HK)实控人接盘

一度剑拔弩张的金科股份控制权之争，历时三年终于落幕。孙宏斌的融创系选择淡出却大赚一笔，金科股份原实控人黄红云稳住了实控人地位，红星美凯龙则明确了其战略投资者的定位并与金科有了深入合作的可能。

红星美凯龙实控人接盘

4月14日晚间，金科股份公告，红星家具集团控股子公司广东弘敏拟通过协议转让方式，受让公司股东天津聚金所持公司5.87亿股股份，占公司总股本的11%，按照8元/股的交易对价计算，总价达46.99亿元。

本次权益变动后，天津聚金及其一致行动人天津润泽物业管理有限公司、天津润鼎物业管理有限公司仍合计持有金科股份约9.80亿股，合计占比18.35%;广东弘敏及红星家具集团合计持有公司11.04%股份。该项转让不会导致公司控股股东和实际控制人的变化。

公开资料显示，天津聚金物业为融创中国旗下公司。截至今年一季度，该公司合计持有金科股份16.99%的股份。广东弘敏则是红星家具集团旗下全资子公司，实际控制人为车建兴、车建芳。同时，车建兴、车建芳还是美凯龙(601828.SH)及红星美凯龙(01528.HK)的实控人。

金科股份相关负责人对《证券日报》记者表示，公司欢迎并尊重所有的股东，任何股东持有公司股票，都是对公司的支持和认可。融创中国作为公司重要的财务投资者之一，共同见证了公司近几年来的跨越式发展。作为公司重要股东，对公司的发展也给予了很多的关心和支持，作为同行也有很多值得学习的地方。

融创中国浮盈或超过70亿元

金科股份控制权之争已历时3年。在过去3年中，融创中国为谋求金科股份控股权，其控制的三家物业公司天津聚金、天津润泽及天津润鼎(以下简称“融创中国系”)不断增持金科股份，持股比例一度接近30%，与金科股份实际控制人黄红云相当，甚至曾短时间内以短暂微弱优势超越过黄红云。

2016年9月份，融创中国全资子公司天津聚金物业管理公司以4.41元每股价格，斥资40亿元认购金科股份定增约9.07亿股，占扩大后金科股份股本的16.96%，成为其第二大股东。

根据历次详式权益变动书，2016年11月11日至2017年4月28日期间，融创中国控制的另两家物业公司天津润泽及天津润鼎在二级市场分次陆续增持金科股份的股票428812507万股，至此融创中国系对金科股份的持股比例增加到25%，融创中国系为此支付的代价累计为23.2亿元。

2017年10月20日至2018年10月25日，融创中国旗下润鼎物业又增持了金科股份142098011股，占比2.66%。至此，融创中国合计持有金科股份27.68%。

作为金科创始人的黄红云为了巩固控制权，2018年10月28日，黄红云与黄斯诗签署了《一致行动协议》，合计持有金科股份29.9925%股权。

随后融创中国系再度小幅增持，截止到2019年3月15日，合计持有金科股份29.35%股权，至此，融创中国系再没有增持金科股份。

值得注意的是，2016年、2017年、2018年、2019年金科股份分别现金分红10.69亿元、13.35亿元、19.22亿元、24亿元。根据2016年、2017年、2018年年报、金科股份最新股东权益报告显示，融创中国系依次持有金科股份21%股份、26.02%、29.26%、18.35%股份。以此代替粗略计算，融创中国系过去几年依次将获得分红2.24亿元、3.47亿元、5.62亿元、4.4亿元，合计获得分红约在15亿元左右。

根据以上公开资料，可以计算出融创中国此前持股金科股份付出的总成本账面超过70亿元，虽然融创中国系在增持过程中一直不断质押，再进行增持，但香颂资本执行董事沈萌表示质押还是要偿还的，所以可以暂时忽略，粗略计算就是历次买入的成本，减去历年得到的分红或转增之类，就是融创获得股权的总投入。出售对价加上剩余股权的市值是总收益，两者差就是净收益。

从2016年9月21日融创首次入股金科股份截止到2020年4月15日收盘，金科股份的股价已从4.39元/股上涨至8.21元/股。按4月15日收盘价，本次权益变动后融创中国仍持有金科股份18.35%股权计算，融创中国系持有的金科股份总市值仍有80.37亿元 ，算上本次47亿元转让，以及15亿元左右的分红收入，融创中国在金科股份这一笔股权投资上，目前浮盈或超过70亿元。

4月13日晚间，金科股份发布2020年一季报业绩报告，当期实现营业收入76.27亿元，同比增加8.96%;归母净利润3.97亿元，同比增加57.13%。

对于一季度业绩的良好业绩，金科股份相关负责人向记者表示，企业真正的投资价值取决于其能否为股东持续创造良好的经营业绩。公司目前保持着良好的发展势头，公司管理层和公司全体员工，对公司未来的发展充满信心。

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